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作者:宇琦
【由文】
财务会决定企业的成败吗?
财务管理对企业的影响非常巨大,在某种程度上可以说,财务管理决定企业的成败。 爱多和科利华这一反一正两个案例,给了我们非常深刻的经验和教训。
首先,我们来了解财务的概念。财务泛指财务活动和财务关系,是指企业再生产过程中的资金运动,它体现企业和各方面的关系.
如今,民营企业已成为促进我国经济发展的重要力量。随着民营经济在国家经济体系中地位的提升和相关制度、配套设施的完善,我国的民企将迎来新一轮发展的高潮。但是,民企发展中的另一个现象也同样令人注目:中国民营企业寿命普遍较短,淘汰率惊人。据调查显示,我国民企的平均寿命只有2。9年。仔细研究这三十余年中的企业沉浮史,我们会发现,财务隐患的积重难返是令很多民营企业走向末路的主因,这种隐患犹如一把达摩克利斯之剑,时时悬在创业者的头上。下面,我们来看以下一反一正两个具体实例 :1不懂财务的“标王”锒铛入狱
爱多VCD想必读者都很熟悉了,这个品牌在上个世纪末的最后几年可谓风光一时。 1996年,爱多公司花450万元请著名影星成龙拍出“爱多VCD,好功夫!”的广告片,又花8200万中标中央电视台晚间新闻联播天气预报后的一个5秒标板广告。广告播出后效果明显,企业销售额迅速攀升。1996年该公司销售额约为2亿元,1997年就猛蹿至16亿元。1997年底,爱多公司总经理胡志标一掷千金,成为中央电视台1998年广告“标王”,爱多也借此成为中国家喻户晓的电器品牌。
但是好景不长,此时企业业务迅速扩张与资金紧张的矛盾开始显现,爱多开始走下坡路。从1998年起,VCD市场开始萎缩。在主营业务萎缩的情况下,爱多公司着手实施多元化战略,电话机项目正式上马。1998年年中,胡志标正式宣布进入数码电视、音响等领域,爱多电器有限公司也更名为企业集团。 1999年,该公司存在的问题日趋明显突显。人们注意到,爱多在中央电视台的5秒标版广告早在当年2月份已经停播。到3月1日,其15秒钟的形象广告也停播。2003年爱多公司总经理胡志标以票据诈骗、挪用资金、虚报注册资本金罪被判处有期徒刑20年,罚款65万(据有关媒体报道后来改为判刑8年,罚款20万)。 虽然爱多公司巨大的广告投入极大地增加了其运营成本,但这不是其倒闭的决定性因素,它倒闭的原因是很复杂的,其中不得不提的一点就是财务问题。
爱多公司的广告攻势获得成功以后,其业务迅速扩张,而这与该公司资金紧张的状况产生了矛盾。 更致命的是,该公司还拖欠三角债,如拖欠供应商原材料费,向代理商预收代理费。这样一来,爱多的负债迅速上扬。根据中山市乡镇企业局的统计,1999年,爱多公司的所有资产加起来是2。2亿,负债是4。15亿,资产负债率是188%,资不抵债达1。95亿,也就是该公司所有资产全部变现用来偿债后,还拖欠债权人1。95亿元。很多企业和银行打过交道,在申请贷款时,银行一般要求其资产负债率不超过70%,若高于70%,银行将拒绝发放贷款。可见,爱多公司的财务状况实在不容乐观。
后来,在供应商、代理商不断催款的情况下,胡志标明知其银行账户资金不足,仍采取了开空头支票的办法。我们知道,一般支票的兑付期限都是10天,而爱多公司开立的支票期限长达3个月。即使这样,由于资金紧张,空头支票到期后仍然无法兑现。供应商和代理商们于是将爱多公司及其总经理胡志标告上法庭,最终,爱多公司倒闭,胡志标本人也以票据欺诈罪及另外两项罪行被判入狱。
为什么会发生这样的不懂财务的“标王”锒铛入狱的事情?
从社会背景看,中国民企遇到的困难中,最严重的融资问题一直没有解决――银行对于民营企业的贷款控制比较严格。在银行看来,民营企业规模较小,信用度比较低,赢利前景也不乐观,加上实际操作上的一些问题,因而对民营企业的贷款严格控制。可以说,中国的民营企业没有正常的融资渠道。这种不合理的金融管理体系严重地制约了民营企业的正常发展。
而更重要的一方面是胡志标缺乏财务管理方面应有的知识,致使公司的资产负债率高达188%,真是“无知者无畏”。据有关媒体报道,只有高中毕业文凭的胡志标目前正在监狱中自学财务大专课程,开始注重企业管理知识的学习。也许忽视财务的惨痛教训对他来讲太大了,商界奇才的不幸遭遇令人扼腕痛惜。
提起科利华公司,大家可能不太熟悉,但大家可能对这件事还记忆犹新:1998年,在中央电视台黄金时段中,经常可以看到这样一则广告:著名导演谢晋手持一本书,意味深长地说,“读了这本书,能改变孩子的一生”。这本书就是《学习的革命》,是上海三联书店引进的一本外版图书。当时,科利华公司总裁宋朝弟偶然看到了这本书,就决定立即动用大量资金对该书进行全国性宣传。于是上面的广告也就应运而生。
科利华公司通过大手笔的运作使《学习的革命》一书销量高 达几百万册,创造了中国图书市场前无古人的奇迹,该公司也因此获利颇丰。
就在科利华公司爆炒《学习的革命》的时候,有一家上市公司陷入了困境,这家公司就是阿城钢铁公司,是黑龙江的一家乡镇企业,虽然很早就上市了,但由于行业整体不景气,经营基本陷于停顿。
1999年初,经过双方洽谈,科利华公司斥资1。34亿人民币,以2。08元/股的价格购买6420万股“阿城钢铁”,占这只股票流通股总数的28%,成为其第一大股东。原来拥有“阿城钢铁”25%的股权的第一大股东――阿城钢铁集团,成为第二大股东。阿城钢铁公司反过来斥资1亿元,购买科利华公司的专利技术。科利华公司实际只花费3400万就收购了阿城钢铁公司。
1999年4月19日,该股票价格上涨至17。17元/股,科利华公司所持股票增值9。68亿元。1999年8月6日,该股票价格上涨至31。35元/股,科利华公司所持股票增值18。79亿元。
企业赚取利润有许多种方式,大部分企业赚取的是产品利润。企业发展到一定阶段以后,要想做强做大,通常会面临资金短缺和改变赢利模式的问题。上市是解决这些问题的一个很好的方式,科利华公司就很巧妙地利用了这一方式。
作为中关村的一家民营高新技术企业,科利华公司通过对《学习的革命》的炒作,把自己的知名度炒了起来。为了进一步发展,宋朝弟很想上市以筹集大笔资金,但当时国家对民营企业上市控制很严,于是宋朝弟开始寻找借壳上市的机会。与此同时,阿城钢铁公司陷入重重困境。这样,一个困难重重,一个寻找出路,双方一拍即合,于是就有了案例中描述的那一幕。在本案例中,实际上发生了两笔交易,科利华买阿城钢铁,阿城钢铁又买科利华,两者相减,科利华公司实际上仅花了3400万就买到了阿城钢铁这样一家上市公司。
通过这次收购,科利华公司成功地实现了上市的目的。相对于“阿城钢铁”原来的业务而言,科利华无疑是一种优质资产,原来是钢铁题材,现在是软件题材了。“阿城钢铁”从普通企业变成高新技术企业,该股票受到市场的追捧。1999年8月6日,经历了连番暴涨后,该股票价格达到 31。35元/股,科利华公司所持股票增值18。79亿元。用财务语言讲,科利华公司赚取的不是产品利润,而是资本利润。
这一案例给了我们很大的信心和启示:成功的财务管理能够给企业带来财富增值。所以说,企业经营的思路一定要开阔,如果仅仅盯着产品利润,很难获得像科利华公司这样大的资本利润。
上面一反一正两个案例,给了我们非常深刻的经验和教训。
从爱多的案例中我们提出一个财务生存的概念。企业在设立以后,要解决的第一个问题是生存问题,而不是发展问题。企业如何生存,财务是一个决定性的因素。很多企业因为财务管理不到位,收支不能平衡,最后只有倒闭,所以财务生存决定着企业生存。企业经营管理不善不都是因为财务问题,但是财务乱企业必然乱。本案例中,“标王”胡志标就因为财务管理不善,不仅使企业倒闭,甚至而还把把自己送进了监狱送进监牢。
而科利华的