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商业制霸世界-第143章

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    乐视和特斯拉最大的差别是什么?前者过于投机取巧,常常讲一些可以一举颠覆世界的经济格局的神话。十多年下来,大家都看到了有没有特斯拉的世界是不同的,而今天大家也看明白了,有没有乐视,世界该是什么样,还是什么样。

    不过,乐视的创始人并没有失败,因为当年他创造乐视时几乎两手空空,今天依然如此,并没有什么损失,损失的是投资人和员工。

    如果在美国,乐视可能已经被破产清算了。接下来的问题是,剩下来的资产该怎么分。这就要讲到公司的资本层级了。

    一个(有限责任的)上市公司,其资本被偿还的先后,从最顶层(最先偿还)到最底层分别如下:

    1。 高级债务(Senior Debts / Senior Notes)

    Debts 和 Senior Notes 在中文中都被翻译成高级债务(债券), Debts 这种债务在借钱时,是要有不动产或者现金资产(比如政府债券)抵押的,而 Senior Notes 可以有也可以没有,只是说明先偿还。

    在美国,是不能用自己的股票抵押借款的,因为一个公司的股票随时可能跌成零。而在中国,一个上市公司可以用股票抵押借款,这其实极其危险,一旦股市出现风吹草动,银行系统可能就会崩溃。

    作为最先被偿还的高级债务,它通常的利率都比较低,因为风险和回报是成正比的。

    2。 债券(Bonds / Notes)

    这是公司发行的一般债券。在美国,通常要以非自身股票的资产作抵押。债券的利率通常取决于公司的信用评级,如果信用评级低, 是一种合约式债券,很多金融衍生品都是以 Notes 的形式出现。

    比如高盛要赌未来 12 个月石油价格上涨,它就发行基于石油价格的金融衍生品,如果上涨了,它要保证多少回报,如果不上涨,它就要保个底,这就是 Notes。如果高盛倒闭,Notes 的清算次序和一般债券相当,在高级债务之后。

    3。 优先股(Preferred Stock)

    这是定向发行的,支付股息的非流通股票,它们不能在股票交易所直接交易(当然可以私下里交易)。优先股的价格不随市场上股价的变化而变化,它的价格取决于利率、过去支付利息的情况和公司的信用评级变化。

    比如花旗银行现在的信用评级是 A+,优先股分红 6%,如果信用被降成了 A,大家就会担心它支付利息是否可能会遇到困难,于是优先股的价格就会下跌。再比如,如果美国降息了,花旗银行优先股的分红就显得多了,于是它的价格会上涨。这些价格的变动,和股票市场的变动无关。

    风险投资给未上市公司投的资金,一般是以优先股的形式持有股份。不过这些优先股可以转化成普通股,然后进行交易。

    4。 普通股(mon Stock)

    这是市场上可以买卖的股票。

    好了,如果一个公司破产,先偿还高级债务,然后是债券。如果还有钱,则是优先股的持有者可以拿回钱。每一层级的人拿到的钱能否到 100%,就看公司还剩多少钱了。至于普通股的拥有者,通常一分钱也拿不回,因为破产的公司总是资不抵债。

    正是因为普通股最不安全,2008 年巴菲特投资高盛和 GE(美国通用电气公司)时,都拿的是优先股。我在 2008 年之前,曾经买过花旗银行的优先股。后来花旗银行快倒闭了,不得不靠政府救助,股票被稀释了四倍,也就是说价格跌掉了 75%。但是,我的优先股最终一分钱没有少地拿了回来。

    因此,大家可能已经看到了,乐视的大债主们,已经开始要查封它的资产,保护自己的利益了。因为他们拿的是高级债务,或者债券。而股民们(包括那些所谓的“散牛”)拿的可都是普通股,因此,如果乐视清盘,这些股民可能会血本无归。实际上,当年安然的股民就是如此。

    如果乐视是在美国,在偿还任何债务之前,第一个要支付的是员工的工资和福利,这是没有商量的。今天乐视以财产被冻结为由拖欠工资,在中国可能还行得通,在美国不仅行不通,而且会被告上法庭,最后很惨。

    至少从现在的结果来看,乐视应该庆幸它是一家中国公司。当然,对于股民来讲,了解了公司的资本层级,知道自己的股票是在最后被偿还的,做事或许会谨慎些。


第173章 吊诡的黛布拉

    花生风投公司。

    罗伊走出办公室,路过黛布拉工位时,询问道:“跟乔布斯约好了吗?时间地点定在什么时候?”

    腐食链计划做空干林纸业的股票,环环相扣曝光下,干林股票跌破底限,狼狈退市。这次成功的狙击,为罗伊增加了16。4亿的纯收入。

    罗伊现在财务状况极度的好,以此雄厚的资金,再做成两三单这样的大生意,那么收购苹果就绰绰有余了。

    他现在终于有实力、有底气、有闲心接触苹果公司的高层,尝试收购谈判。接下来第一个要见的人自然是当之无愧的传奇企业家——乔布斯。

    罗伊在心中是非常敬重乔布斯的,也可以说是听着乔布斯的商业故事长大的,耳濡目染,魂牵梦绕。这一刻,他已经等的很久了,想想都有点小激动啊。

    黛布拉一阵愣神,霍地站了起来,垂着脑袋,真挚的道歉着:“对不起,这事我之前忘了。”

    什么!罗伊忍不住怒从心起,怎么又忘了?这tmd并不是一次两次了,近段时间黛布拉总是拖延、迟到、范些小错误,有时候还会健忘。这还能不能愉快的合作了?

    罗伊指着她的脸,一句国骂差点脱口而出。

    他瞥了一眼在旁边工作的爱丽丝,又扫见办公区不远处也有其他同事,为了顾忌对方的面子,这才硬生生的把脏话憋了回去,郁闷的快要吐血。

    如果是在外人眼里,看到这一幕:老板怒不可斥,而黛布拉则是乖巧、听话,态度诚恳认真。定然会觉得无良老板又在欺负纯真可爱的妹子了。

    黛布拉超级好的认错态度,罗伊也看在眼里,甚至他觉得如果自己批评对方几句,心中说不定还会内疚呢。这种怪异的错乱,把他一天的好心情,全部带崩了。

    “去找爱丽丝交接工作吧。”罗伊轻声叹道。

    “罗伊,对不起。”黛布拉湖蓝色的大眼睛一眨一眨,眼眶已经浮现雾气,美的如同湖光雾景,让人心醉神迷,忍不住呵护。

    “你……别这样好吗……不是开除你,给你放一个月的带薪假期,让我们都静静。”

    ……

    罗伊耸拉着脑袋靠在老板椅上神游天外,每次牵涉到感情的事情,都能轻松的扰乱他精明的大脑。

    如果每个都有优缺点,那罗伊缺根筋的方面大概就是感情了。

    爱丽丝敲门进来,汇报道:“老板,最近腐食链s1组披露的财务问题可操作性都不大,鉴于干林纸业引起的巨大轰动,很多上市公司也都做了应对举措,短时间内不一定能找到下一个狙击对象。”

    罗伊冷静了几分钟,无奈的笑道:“这种生意肯定不是天天有啊。有财务问题的公司很多,但是有很大的问题且隐瞒经营状况的,数量就不多了。让他们不让着急,沉下心来。”

    爱丽丝仍有犹豫之色,斟酌了词汇后,说道:“我听到一些不好风声,市场上也开始有其他的基金公司模仿我们的模式,在积极寻找猎食对象,想分一杯羹。”

    罗伊暗叹,聪敏绝顶的金融投机分子真是不少,他自认为保密工作已经做的够好了,没想到还是这么快被人分析出门道,现在市场上多出了这么多竞争对手,想靠这个持续的发家,有些不现实啊。

    不过现在的形势是,他还不得不再捞几单,没个四五十亿现金流,拿什么收购苹果呢?

    “不着急,让我想想。”罗伊笑着安慰道:“爱丽丝,你身在其中,是不是觉得我们这个局非常简单,很容易模仿呢?呵呵,其实不然,任何事情你去努力了,可能都会有收获,但是如果你想成为一等一的高手,那必然要经历千锤百炼的淘汰。”

    历史上,腐食者这类公司很多,但是真正做的像浑水和香橼一样传奇的,几乎没有。可见这类套路虽然简单,但是其中实操细节,还是非常考验能力的。

    罗伊知道自己不是全能神,所以他把每一步都分解到位,靠着众人智慧,降低决策错误,特别是超级精英人才利奥,在对冲操作中
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