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标准?普尔指数:每只股票的数量是不一样的,在整个市场中所占的比重也不同,如果只考虑股票的价格,而不考虑股票的数量则有可能出现偏差,因此,道?琼斯指数是有缺陷的。标准?普尔公司发现了这个缺陷,于1923年开始编制标准?普尔指数。该指数最初采选了230种股票,到1957年,这一指数的范围扩大到500种股票。标准?普尔指数综合考虑了股票的价格和数量,而且包含的股票种类多达500种,因此,使用也比较广泛。我国的上证指数(俗称大盘)和深圳成指与标准?普尔指数的编制方法是类似的。
纳斯达克指数:美国的纳斯达克市场是世界上最早的创业板市场,同时也是全世界第一个采用电子交易的股市,纳斯达克指数是综合反映纳斯达克证券市场行情变化的股票指数,它的编制方法与标准?普尔指数类似,在编制的时候综合考虑了股票的价格和数量两个方面的因素。2道氏理论
道氏理论最重要的地方就是关于趋势的论述。价格沿趋势移动,这是道?琼斯理论最核心的内容。一般说来,如果某一段时间内股票价格一直是上涨或下跌,那么,今后一段时间内,如果不出意外,股票价格也会继续上涨或下跌,这样就形成了上涨或下跌趋势。也就是说,运行趋势一旦形成,股票价格就会朝这个方向惯性运动下去。如果没有特别理由,股价不会轻易改变既定方向。这就是“顺势而为”的真实原因。如果没有出现迫使股价逆转的因素,没有必要逆大势而为,这就是“顺势而为”对实际股票操作的指导意义。
道氏理论将价格趋势分为主要趋势、次要趋势和小趋势三个层次。
(1)主要趋势
主要趋势又称基本趋势,是股票价格大规模的、中级以上的向上或向下的运动,一般持续时间在1年以上。如果每一阶段的价格水平上升得比前一阶段的价格水平更高,同时每一阶段价格上升之后回调时的低点,比上一阶段回调时的低点要高,那么这样的一个主要趋势就是上升趋势,被称为牛市。反之,如果每一阶段的下跌,都能创出新低,而每一阶段的反弹又不能比上一次反弹的高点更高,这样的下降趋势,就被称为熊市。
(2)次要趋势
次要趋势是价格在其沿着主要趋势方面演进中产生的重要回调。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌式“回调”,也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨式“反弹”。正常情况下,它们持续3周时间到数月不等。一般情况下,价格回调到沿主要趋势方面推进幅度的1/3到2/3。次要趋势常常令人难以捉摸,对于次要趋势的识别,其开始时间和持续时间的判定,是比较困难的事情。很多不能顺势操作的,就是因为发生了误判,将次要趋势误认为主要趋势,从而造成了损失。
(3)小趋势
小趋势是非常短的,持续时间通常少于6天,最多不超过3周的价格波动。小趋势本身并无多大的意义,其方向没有一定的规律性,但它们合起来,会构成中等趋势,并进而构成最大的主要趋势。小趋势是上述三种趋势中最容易被人为操纵的趋势。很多短线投机者参与交易的行情就是小趋势。
上面关于三个趋势的说法,我们在本章后面的内容里还将用到。
3道氏理论的不足
首先,道氏理论对大的趋势判断有较大作用,但对每日每时发生的细小波动则显得有些无能为力。此外,要使用道氏理论对次要趋势进行判断也比较困难。
其次,可操作性差。道氏理论的信号太迟,结论落后于价格的变化。只有当趋势形成一段时间后,道氏理论才会认定该趋势的存在,并鼓励可顺势交易。这样可能会错过价格早期上涨的时候。
对于一个已存在上百年的理论,我们不该过于苛求。道氏理论最大的意义在于,系统阐述了“势”这一重要概念,其光辉的名字将永载史册。
贪婪与恐惧之间的摇摆(1)
股票是一个由人参与其中的市场,既然有人参与,那么人的心理变化就会对它产生影响。
1承诺与一致和势在人为
要想让一个人改变立场,是很难的。人的行为总是会趋于与以前的承诺取得一致,同时他的行为又会强化他的承诺,这样就会形成一个承诺→行为与承诺一致→继续承诺→继续一致的循环。为什么人会出现承诺与一致的现象呢?主要在于社会生活的教育。对于个人来说,现代的社会生活是非常忙碌的,每天都要处理大量的信息,一旦我们对某些事情做出了决定,那么坚持这个决定就成为了一种必然。这样做,意味着我们不用再为此事操心。否则的话,我们将每天在铺天盖地而来的庞大信息中,将已经做出的决定再重复筛选一遍,然后再重新做一次决定,这样的工作量是非常大的,这样的生活也是特别可怕的。因此言行一致,或者说承诺与行为的一致就成为了一个常见的、人人都有的心理学现象。而一个言行不一的人,不仅他自身会觉得别扭,周围的人也会觉得这个人难于相处。因为这个人“说和做是两回事”,因此,社会舆论的压力也会让这个人承诺与行为发生一致的对应关系。其实承诺与一致的过程,也正是人的习惯养成的过程。人们常说,习惯一旦形成就很难更改,原因就在于承诺与一致的力量。其实,承诺与一致本身也是人的一种心理学习惯。这种心理学习惯让人养成了其他的各种习惯。
一个股票投资人之所以要卖掉手中的股票,是因为他认为目前的价格已经到顶,马上将往下跌,或者即使上涨,幅度也有限,不会太多。受到“承诺与一致”这一心理学原因的影响,他的这种悲观的观点,一段时间内是不会轻易改变的。即前一天认为要跌,过了一天,在无任何其他特殊变化的情况下,他不会反过来认为股票将上涨。这种悲观的观点会影响这个人一段时间,直到市场情况发生变化,同时这种变化足以让这个人产生“行情将会走高”的看法。如果市场行情的变化,没有大到足以让这个人改变观点的程度,那么他还是会继续坚持他悲观的态度。如果市场上大多数的人都是悲观态度,并采取卖出这一行为的话,则意味着股市进入了熊市;同时,由于众人的合力,市场又做出了与他们预想一致的下跌的走势,那么他们行为的合力所形成的市场走势就会强化他们的观点。于是,熊市在延续中。反之,则进入了牛市,牛市在延续中。
2认清市场的态度,顺势操作
刚才我们已经提到,从心理学的角度说,市场大势的形成是大多数人都采取同一种看法,并采取了相一致的行为而形成的。当大多数人都看空,并采取以卖出为主的动作时,股票的价格会不断走低,熊市就形成了;当大多数人都看多,并采取以买入为主的动作时,股票价格会不断走高,牛市也就形成了。
“承诺与一致”这一心理学习惯对个人同样是起作用的。一个人一旦做出了支持看多,或支持看空的决定,那么他就会采取相应的支持看多,或支持看空的行为,而他的行为又会继续强化他的决定,即使市场发生各种不利于他所做决定的变化,他也会忽略或漠视这些变化,并坚持自己的看法。否则,他就是一个言行不一的人。当这个人先前的决定与市场大势一致的时候,这个人就会顺势而为,获得巨大的回报;而当这个人先前的决定与市场大势不一致的时候,他又会产生所谓逆势操作的情况,造成巨大的损失。“承诺与一致”就是这么让人欢喜让人忧。 。。
贪婪与恐惧之间的摇摆(2)
有办法规避这种情况的发生吗?
有。最好的办法就是不要自己先预设立场。盲目预设立场,容易给自己带上紧箍咒。盲目预设立场会妨碍自己看清大势。预设立场的股民,手上有股票时,就会认为现在是牛市,然后期待股票上涨,看法偏积极。看到好消息,手舞足蹈,欣喜若狂。看到坏消息,就忽视或屏蔽,假装没瞧见,甚至把坏消息也当成好消息。大势一旦出现一些不好的变化,他们总会找这个专家或者找那个牛人来帮他们分析股票,希望从他们嘴里得到股票要上涨的肯定消息。卖出股票后,他们又盼望下跌,会努力去寻找各种各样的依据来支持自己的想法,看*偏空。他们先给自己预设了一个立场,支持和这个立场相同的人和事,反对和这个立场不同的人和事,这种心态下,判断行情怎么会中肯呢。魔由心生,这是一种心魔。去掉心魔,不要被情绪控制,跳出自己买入的那只股