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学会亲自调查，拒绝听信股评
对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。我们过去不会、现在不会、将来也不会预测。我们深信对股票或债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能够让你更了解预测者，但对于了解未来却毫无帮助。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特在股票投资中很少出现昏招，这与他注重实地调查、认真阅读财务年报、不听信各种消息传播有很大关系。
他说，股票投资当然要分析市场，但分析市场并不等于预测市场。股市运作当然有它的内在规律，但这种规律目前还无法认识，股市本身也在顽固地拒绝人们预测它。
到现在为止，还没有任何人具有预测股市、预测个股的能力。正因如此，他从来就不去预测经济走势、股市走势、个股走势，而只关心股票的内在价值如何。他相信，即使目前的股价大大背离其内在价值，也总有一天会向内在价值回归的。
反观我国股市，一方面，几乎所有投资者都喜欢根据各种消息来决定股票买卖；另一方面，根据各种消息来买卖股票，又最容易出现失误。所以，股市越火暴，投资者就越关心巴菲特对中国股市的看法。因为他们相信，巴菲特是全球唯一的“股神”，他的眼光和观点必然与众不同，他的股评也“最权威”。与此同时，巴菲特从来就没有写过一本股票投资方面的书，他对中国资本市场的评价更是微乎其微，堪称“物以稀为贵”。
确实，巴菲特上一次是在1995年和他的朋友比尔·盖茨一起在中国作短暂停留的，直到12年后的2007年，他才重新踏上这块全球经济增长最快的热土。不过，他的观点表明，其实他根本就不相信任何股评。
他说，如果在股市上真的有所谓内幕消息，这些人又怎么可能舍得把这种珍贵而绝密的消息传出来呢？比如一家公司收购另一家公司，只要消息一公布，这两家公司的股价都会大幅度上涨的。如果这种内幕确有其事，相关人员也不可能透露出来的——他为什么不自己先大量买入这些股票，好好地赚一笔呢？
巴菲特在做股票分析、投资决策时，从来不听其他人分析，而是亲自调查，阅读报表，从而得出自己的结论。
作为专业投资者，每天都有人向他推荐各种各样的股票，他收到的材料更是应有尽有，可是他基本上对此置之不理，婉言拒绝这些材料。
有一次，一位陌生女士打电话给巴菲特，热心向他推荐某只股票，认为这只股票很有投资价值，她马上就会把相关资料寄过来。巴菲特在电话里明确告诉对方：请不要寄资料过来，因为他根本不相信任何分析文章。他说，总体来看这些资料都是投资公司、基金公司的推介，只谈优点不谈缺点，所以不值得相信。作为专业投资者，他必须亲自调查才能加以确信，不可能看了一两篇文章，听了一两句好话就信以为真的。
1950年，巴菲特第一次读到他的老师格雷厄姆的著作《聪明的投资者》，从此养成了喜欢阅读财务年报的好习惯。在他的办公室里，188个抽屉里装满了上市公司年报，他不断用最新资料更新着旧信息，以此来掌握可靠的第一手资料。管理这些年报的人被巴菲特称为他“唯一”的“调查助理”，除此以外他不相信任何股评材料。
为什么会这样呢？巴菲特认为，市场和预测是两回事，市场是在不断变化的，而预测是固定不变的。只有当股市将来的发展和过去的内外部环境完全一致时，这种预测才具有某种关联。但股市发展所处的环境和以前相比又怎么可能完全一样呢？
所以他说，他“终生都在观察企业”。一旦在年报中找不到所需资料，他就会亲自出去调查，像记者采访一样挖掘细节，从而掌握到别人不愿意透露、而他又希望得到的真实信息，为投资决策提供可靠依据。
巴菲特之所以把伯克希尔公司总部一直放在他的家乡，而不是华尔街，就有一种与华尔街“保持一段距离”的意思在内。
他牢牢记住老师格雷厄姆所说的这句话，“离华尔街越远，你就越会怀疑那些所谓的股市预测或时机”，从而始终保持一份清醒的头脑。
【投资心法】不相信任何股评、不受信息干扰，只相信自己的调查研究，是巴菲特创造出别人无法望其项背的投资业绩的真正秘诀。“狂沙吹尽始到金”，说的就是这个道理。
。 想看书来
广泛阅读，养成独立思考习惯
尽可能多地阅读。拿我来说，我在10岁的时候就把我在奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我读了两遍。你要把各种思想装进你的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你做到这样了，你就该下水（尝试了）……越早开始阅读越好。我在19岁的时候读了一本书，形成了我基本的投资思维方式。我现在76岁了，做的事情就是基于我19岁时从那本书得来的同样的思维方式。阅读，然后小规模地亲身实践。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特特别喜欢阅读。广泛的阅读，培养了他独立思考的好习惯；而独立思考，又是他在股票投资中越战越勇的秘密武器。
他认为，股票市场波动无常，只有在广泛阅读基础上的独立思考，才能保证在混乱的局势中不至于迷失自我，才能看清市场走向。
巴菲特的阅读范围很广，但重点是上市公司的财务年报。他在投资某只股票时，不但要尽可能多地阅读有关这只股票的资料，重点是财务年报，而且还要阅读这只股票所在行业尤其是它的竞争对手的财务年报。可想而知，他的阅读量有多大了。
他说，他每年要阅读成千上万份公司年报，每年累计的阅读量超过1万份。他每天读年报，就像别人读报纸一样津津有味。在投资中石油股票前，他就是读了2002年、2003年的年报，然后才决定投资亿美元给中石油股票的。
他特别强调，作出这一决定的理由，仅仅是阅读了中石油的年报，当时并没有见过中石油公司管理层，也没有见过分析家们写的关于中石油公司的分析报告。
巴菲特认为，买入股票时“你必须知道你买的是什么”。怎样才能做到这一点呢？巴菲特说，唯一的途径就是酷爱读书和读年报。
他说，阅读每份公司年报的侧重点和方法是不一样的，但从根本上说，主要是看公司的内在价值。他认为，正确的股票投资，就是要寻找到内在价值被低估的公司，然后以合理的价格买入。无论什么因素，包括外部宏观形势如何改变，都不能动摇这一做法。
从这一点来看，巴菲特并不是“神”，实在是一位忠实的价值投资者。
有一次，在伯克希尔公司股东大会上，一位23岁的小伙子请教巴菲特，说自己很有上进心，也有一点资本，他想问的是未来50年到100年内，最好的投资机会在哪里？
巴菲特回答说，最好的投资机会在阅读中，要尽可能多地阅读。
他的意思很明确：如果你不阅读各种资料，尤其是公司财务年报，你就不知道这只股票是不是值得投资。即使最好的投资机会出现了，哪怕就在你眼前，你也抓不住，因为你不具备识别投资机会的能力。
他介绍说，他大概每天要用4～5个小时来阅读，他在洛里默·戴维森书中学到的东西比在大学里学到的东西更多。他和芒格通过各种不同方式赚到过钱，这些方法都是在三四十年之前不敢想像的。
这就是说，通过阅读能够积累思想，关注不同的地方、不同的证券，而不可能有一种固定模式一劳永逸。很重要的一点是，通过阅读能够避免那种可能造成灾难性的投资行为和模式，避免投资倾家荡产。
他举例说，RTC就是一个很好的赚大钱的机会。一笔几十亿美元的房地产买卖，作为卖家的政府对这笔买卖的经济效益并不是很关心，政府只想着去尽快完成买卖；而买家却是很在意经济效益和投资价值的。这种关注的不对称，会从中孕育极好的投资机会。虽然你有时候会觉得缺乏这样的机会，但实际上你一辈子中总会遇到这种机会的。
【投资心法】做任何一项投资决策都要独立思考，把为什么要买这只股票的理由一条条写下来，然后再做决定。独立思考的前提，就是认真阅读这家公司年报。
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