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格雷厄姆说，华尔街上的证券分析师完全有能力在1927年初就察觉到这种投资机会，不过应当注意的是，如果这样的股票落入市场操作者之手，这些分析师就无能为力了。因为这时候的该股票，已经不再代表具体的某一家上市公司，而是成为股市行情晴雨表了。
这时候，无论是买进该股票还是卖出该股票，都会冒风险；证券分析师虽然可以警告投资者警惕这种风险，可是对其风险究竟有多大也是不得而知。因为他们根本不知道，该股票的股价波动范围有多大。显而易见的是，他们中又有谁能预料得到该股票价格1929年能跌回10美元呢？
他说，证券分析师们有一个通病，那就是在股市大盘高得可怕时，通常在推荐冷门股时也非常谨慎，虽然这样的股票价格相对较低。
因为他们知道，如果大盘一旦深幅下挫，所有股票都会跟着下跌的，股性不活跃的股票在这其中尤其脆弱。
所以说，无论股市上涨还是下跌，无论投资热门股还是冷门股，也无论是抱着投资心态还是投机心态，都必须要有自己的主见。
【格雷厄姆智慧结晶】
格雷厄姆认为，在股市大盘下跌时，冷门股中相比而言会有更多投资机会；在这些冷门股中，尤其要注重其内在价值大大高于股价的品种，投资投机两相宜。
参考书目
①【美】本杰明·格雷厄姆、戴维·多德著．邱巍等译．吴有昌校．证券分析．海口：海南出版社，2008。
②【美】本杰明·克尼厄姆著．王大勇、包文彬译．格雷厄姆投资指南（又名：聪明的投资者）．南京：江苏人民出版社，2001。
③【美】珍妮特·洛尔著．吴全昊、蔡挺译．本杰明·格雷厄姆论价值投资（最新修订版）．海口：海南出版社，2007。
④【美】本杰明·格雷厄姆著．杨宇光等译．格雷厄姆：华尔街教父回忆录．上海：上海远东出版社，2008。