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而目前情形却发生了根本性的变化。从紧的货币政策成功地遏制了流动性的同时，也造成了两市的开始滑向低迷。股市从6000点的高位一路下挫到1802点；楼市成交量出现了长达十几个月之久的低迷，特别是吸取越南、美国楼市的教训，长期的低迷导致房价下挫，很可能引发金融风险。
在这种背景之下，最高层于2008年6月13日召开了稳定市场的会议。而后，在十三届三中全会之前，央行在不到1个月的时间内，两次降息和下调准备金。目前的形势对于我国来说，有点困难：其一是，次贷危机一波未平，一波又起来，现在次贷危机已经发展到了威逼金融系统的阶段，还将有更为严厉的第三个冲击波冲击实体经济，国际形势极其严峻；其二是，2008年我国出现的灾害比较多：年初雪灾，3、4月份手口足病，5月份出现了大地震，7、8月南方开始出现洪水，在这种困难的背景之下，我们要做的是在灾害放大风险的第一时间段，遏制风险放大。一波波困难我们都挺过去了，体现了党和政府领导人民战胜灾害的能力十分地强大，我们对于经济前景有坚定信心，基本面没有发生重大变化。
所以，中共中央、国务院2008年6月13日召开会议强调，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。仔细研究的人都会发现，这是一个风向标。事实上，后来的维稳政策虽然没有止住股市的暴跌、楼市成交量低迷，但作为一个长期的政策转向，是需要一定的过渡的，目前已经出现了政策松动的迹象。现在，政策转换的思路已经清晰，中国进入了减息通道，保增长应当是我们的最重要的任务。
4。 诡变路径：股市成熊的路线图
股市在不到一年的时间内，跌了70％，这里面有三个路线图：这三个路线图是在华尔街金融危机爆发前我们市场由牛转熊的路径。到了2008年9月份，还要加上世界金融危机的打击，很遗憾，再次增加的金融危机，致使我们的市场一度跌至1802点。因为这里研究的牛熊转换路径，后期的事情是加剧了这种转换，因此，我在这里只把前期的路径来进行分解。这里需要说明的是，这个原油价格冲高带来的全球性的通胀，是假通胀，为了便于描述，我姑且认为2007年到2008年上半年的物价上涨是一个事实。
其一，石油价格猛涨———大宗商品飙升———成本推动型的通胀———从紧的货币政策———公司没有钱———“大小非”减持———再融资———股市深度调整。
其二，石油价格再创新高———美元贬值———出口受阻———“热钱”悄悄流入———遏制“流动性过剩”的政策———股市大跌。
其三，石油高烧———美元贬值———道琼斯指跌———越南危机———股指暴跌。这三个路线图本质是一样的，都是资本大鳄周期性掠夺新兴经济体创造的利润。石油和美元成了国际资本大鳄的工具。
从第一张路线图来看，我们寻找到政策的困境。成本推动型的通胀让国家实施从紧的货币政策，而从紧的货币政策又让不少企业资金面临着重大的压力，于是许多上市公司把市场看成自己的取款机了，如此成为此轮暴跌的主要动力。另外，石油涨价，迫于国内物价上涨的压力，国内油价实行管制，不能涨价（的确涨价会加剧风险的）。
正如一些学者认为的那样，面对原油价格飞涨，按中国现有的政策轨迹，只能向相关企业支付更多的财政补贴来保持价格平稳，但问题是，如果原油继续上涨，补贴到什么程度才是尽头？中国已没有回头路可走，与其让财政来承担巨大的补贴压力，不如把压力部分释放到市场上，加快油企市场化改革。
从第二张路线图我们可以看出，“热钱”在美元贬值、人民币升值的预期下，认为中国是“热钱”的天堂，拼命地挤进来想分享中国高速发展的一杯羹；另外，次贷危机让西方各国成了风暴眼，中国成为他们安全的港湾。所以，我国遏制“热钱”的压力不小，此次大跌起因就是巨斧被举起，伤及股市的。
据某沿海地区银监局的“热钱”研究报告，2005年虚假贸易顺差约为600亿美元，占当年官方公布的贸易顺差1020亿美元的60％左右，2006年虚假贸易顺差约为1200亿美元，约占当年贸易顺差亿美元的70％。其实，这仅仅是伪装形式，他们真正进入的首要目标是房地产，其次是股市。许多“热钱”是潜伏在合法的账户下面的，没法分辨。至于私募形式，更让人担忧。股市跌了，居民的钱回流到银行去了。中国人民银行发布的2008年5月份金融运行数据显示，当月全国居民户存款增加2369亿，比2007年同期多增5154亿，呈现连续7个月的增长势头。人民认为把钱存入银行，即使是负利息，也比进了股市连本金也亏损的好。这不能怪股民，是这个怪异的市场伤了人心。
第三张路线图来看，资本大鳄利用石油和美元造成道指大跌，从而影响国际市场，做空全球。其中，越南成为探路石和打击信心制造恐慌的重型炸弹。我们或许同世界其他国家一样，近期不得不承受通胀的压力。2008年PPI的持续攀升，意味着中国的经济发展已经告别了低成本时代。石油、钢铁、煤炭、粮食价格都是不低，特别是石油，一天竟然涨了10美元。对于通胀来说，也是一个噩梦的开始。
三张路线图，记录着股民们的多少哀伤。其实，从牛熊转换以来，政府看到了股市暴跌的危险就要求保持资本市场的稳定。2008年9月以来，在股指跌破1802点的背景下，在道琼斯指数大跌的压力下，政府断然采取联袂救市的政策组合拳，比如国企增持、两次下调两率（贷款基准利率、法定存款准备金率）、准备推出融资融券等等。
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三、 后奥运时代股市会怎么样（1）
奥运年，人们都在不停地追问，为何我们的股市跌得这样惨？后奥运时代，我们的股市，究竟会走向哪里？现在奥运会也开过了，中国已经走进人们所说的后奥运时代。我们先从其他国家奥运前后股市的走势，来探讨我国股市的后奥运时代的走向。
1。 历届奥运举办国的前后股市是怎样的
奥运会对于个奥运举办国的股市影响都是比较大的，几乎所有的举办国，前后总体上来说，都会上涨。
有资料显示，1988年汉城（现首尔）奥运会，韩国汉城综合股价指数在1986年、1987年、1988年这3年，分别创下了％、％和％的年涨幅，并在1988年12月15日创下930点的历史新高。1993年悉尼成功申办2000年奥运会，当年该国股市即创下了40％的涨幅，且自1993年开始，澳大利亚股市呈持续上扬的走势，至2000年悉尼奥运会召开的8年内，共上涨103％，期间仅1994年出现小幅回调。2000年后因奥运经济的推动，2000年~2006年的6年内，澳大利亚普通股指数共上涨％。奥运经济对澳大利亚股市产生了长期的推动效应，该效应无论是在奥运会的筹备期、召开期间，还是随后的几年内都持续发挥着作用。
从各国在举办奥运会前后的GDP发展状况看，奥运前一年及当年的GDP增速大多较高，如韩国、西班牙、澳大利亚的GDP增长率分别为％、％、％，但奥运结束后大多呈下降走势，如上述3国奥运举办后第一年数据分别为％、％和％。但美国例外，美国GDP走势与其他国家相反，GDP增长率分别为％、％和％。可见，奥运会对于国家经济的促进作用不可小视。
根据目前公开的资料，近6届奥运会举办国，股指在奥运前一年全部上涨，幅度在％~9％之间；奥运举办当年只有一国股指下跌，其余均为上涨，涨幅在％~％之间；举办后第一年全部都上涨，幅度在％~％之间；举办后第二年跌多涨少。借鉴以上数据，回顾奥运年前我国的股市走势上也有和上述国家股市相仿的地方。中国奥运年前的2007年10月16日，同样创出了点的历史新高，而GDP增速与韩国、西班牙、澳大利亚等国家相比则有过之而无不及。
而在8月8日，万众瞩目的北京奥运会开幕当天，股市却大幅下挫，沪市当日跌幅为，创下近一个月大盘盘整过程中的单日跌幅之最。奥运从开幕到闭幕，股指几乎天天“跳水”，据统计，从七月反弹的最高点2924点算起，不足一个月，沪指下跌高达500点，跌幅达17％。从而让从七月中旬