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之前，2008年第一季度的新闻发布会上，监管人士称地雷已经被排除——新华人寿被挪用的大部分资金已被追回，剩余部分已通过资产抵押等方式进行了保全，进一步处置之后，被挪用的资金能够全部收回。
链接：关国亮案件回放
2006年9月23日，保监会开始对新华人寿资金运用问题进行全面调查，发现关国亮任新华人寿董事长的八年间，累计挪用公司资金130亿元，或拆借给形形色色的利益伙伴入股并最终控制新华人寿，或用于大规模违规投资，至案发时尚有27亿元未能归还。
2006年12月27日，关国亮被免去新华人寿董事长等职务。
2007年5月24日，保监会宣布，由保险保障基金以市场价收购新华人寿问题股东手中的股权，解决资金挪用问题。
2008年10月27日，关国亮案经北京市检察院第二分院审查起诉至北京市二中院，北京市二中院于当日正式受理并立案。
2008年11月25日，关国亮案一审开庭。
平安三重劫
欲让人灭亡，先使之疯狂。
2008年的年初，号称“黄金十年”最牛股票的平安保险，开始了一场前所未有的疯狂。当然幸运的是，平安最终逃脱灭亡。
1月18日，中国平安召开的董事会会议通过了规模庞大的再融资计划，拟公开增发不超过12亿股A股，发行不超过412亿元的可转换公司债券。以中国平安A股1月18日收盘价98。21元计算，增发A股筹集资金将达1178。52亿元，两项再融资总额将达1591亿元左右。
这一再融资规模远远超过了海通证券所创下的260亿元的最大笔再融资纪录。平安的天量融资，时间是在其上市还未满一年之际，数量是IPO的4倍，更是其净资产的1。6倍。消息一落地，即掀起惊涛骇浪。
1月21日，中国平安股价开盘出现暴跌，午后躺在跌停板上；中国人寿、中国太保当天跌幅均超过8％；上证指数暴跌266点。
紧随平安增发7天左右，上市以来已经多次融资的浦发银行，也宣布了400亿的融资计划。脆弱的市场惊恐万状，夺路狂逃，股指飞流直下，一路狂泻！极短的时间内，沪深市值蒸发17万亿，而流通市值已经损失近6万亿！
天量“增发门”仅仅是硬币的一面。
和巨量融资捆绑，引起市场负面情绪的是，2007年上市金融企业公司的天价年薪，尤其以平安董事长马明哲为甚。
表14…1 2007年平安部分高管薪酬
数据来源：根据年报数据整理。
表14…2 2007年部分银行高管年薪一览
数据来源：根据2008年年报数据整理。
平安因为马明哲6600万的天价年薪，傲视中国上市金融企业高管群雄，成为众矢之的。对于向来对“巨富”心中充满负面纠结，人数又众多的一般投资者而言，这样的年薪，即使合法，但是难说合情理。
链接：马明哲：“对得起这份薪酬”
因为6000多万的年薪，马明哲被“福布斯”评为“中国最贵老板”。
2008年7月17日，中国平安2008年第二次临时股东大会在深圳举行，马明哲正面回应了这份令人乍舌的薪水。
有股东提出，“（马明哲）能否也像台湾首富王永庆那样不领工资？”
马明哲称：“王永庆不领工资，因为他是老板，而我是打工的。我是职业经理人，肯定是要领薪酬的，最重要的是我的贡献和表现对得起这份薪酬。”
“作为职业经理人要履行自己的职责，董事会根据我的表现给我薪酬。我不是完全为了收入从事这份工作，20年来我把平安带入世界500强，是我最大的荣耀。我不会像王永庆那么伟大，不领薪酬，因为我不是老板。”
追溯天价年薪的过程中，还发生了一个小插曲。
2007年，曾叫板交强险的北京德润律师事务所律师刘家辉，联名近1055位车主，向保监会提交了《关于对中国平安高管千万薪酬进行调查的请求》，认为平安高管薪酬与交强险过多分摊保险公司经营成本有关。
2007年备受争议的交强险，居然和一个高管的薪金相关联，中国保险市场的癫狂跟所有“玩家”都开了一个戏谑但是又真实的玩笑——“交强险到底为千万年薪作了多少贡献”成为2008年上半年最为绝望的联想。
此后，平安开始为疯狂付出代价。
对于种种质疑和媒体报道，4月8日，中国平安勉力做出回应，解释平安的交强险经营费用情况和高管薪酬体系，并表示将所谓交强险经营与高管薪酬做牵强的联系，不符合事实。
增发和高薪门仅仅是萧墙之乱。
初尝海外投资的平安，一抬头就撞了南墙，经历了海外投资的富通之痛。
2007年11月27日，平安高调宣布通过旗下寿险公司已从二级市场直接购买富通集团约4。18％的股权，成为富通单一第一大股东。
这原本是一场被平安看好的联姻。不管是财务角度，还是战略意义，投资富通似乎都是一桩好买卖。
从公司策略，收购富通，这是平安布局全球，完善保险、银行和资产管理“三支柱”的重要一步。巧合的是，2008年，是中国平安成立的20周年。过去的20年中，平安完成了四个“五年计划”。在第四个五年中，平安初步完成了综合金融模块的搭建。非保险的金融业务是平安未来国内战略的重中之重。
链接：马明哲眼中的平安20年
第一个五年，1988年到1993年，我们是探索，不知道怎么走。
第二个五年，我们找到了保险发展的方法，那时候开始探索国际化的发展，包括引进摩根、高盛就是那个时候。
第三个五年，我们预测到将来这个市场要开放，将来可以跟外资同台竞争。我们当时提出来，国内的企业国际化，国际的企业本土化，就看赛跑谁快，实际上，前者的难度更高。但是拿来主义、过桥付费就是当时的思路，于是开始了综合经营的探讨。向人民银行申请综合经营，保留牌照。
第四个五年，综合经营的模块形成了，2002年国务院批准了，2003年形成了。我们觉得保险未来有很大的优势，并开始探索非保险的发展道路在哪里。
（摘自《马明哲：从打破坚冰到突出重围》，《21世纪经济报道》，2008年12月30日。）
名分上，中国的金融机构将首次出现于全球投资机构之前。2008年4月2日，平安在深圳和富通正式签署协议，前者以21。5亿欧元（约合人民币240。2亿元）的价格，收购后者旗下的富通投资管理公司50％的股权，富通投资更名为“平安富通投资”。
一个细节惊艳市场，平安采取了现金支付的方式。
在提供给分析师的文件中，平安回答了“为何选择富通投资管理”的四大原因：“可观规模”，截至2007年12月，富通投资和荷银资产管理共管理2450亿欧元的资产；“可持续增长和优良的业绩”；“独特的分销”，以及“多元化的业务”等。
除此之外，平安还算过一笔小账：富通投资多年以来的内部分红收益率为6％～7％左右，按照平安保险资产配置的大原则，依样画葫芦，平安保险投资富通亦是划算的。
马明哲在反思富通投资案例时，曾经将平安的小算盘一一列出：“当初投资富通的主要考虑是，富通是欧洲领先的金融集团，有着良好的公司治理、既往业绩及适合公司需求的分红政策，与公司的保险基金久期较为符合。根据富通的历史业绩，公司以及财务顾问所进行的财务模型测算，该项投资能为平安带来稳定和长期的回报，与平安寿险的长期负债是很好的匹配。同时，该项投资也可以进一步优化平安资产的全球化合理配置。另外，除了获得财务投资的价值外，平安还可以引进、学习其综合金融、资产管理及交叉销售等方面的领先经验和技术，增强平安在本土的整体竞争力。”
但是，综观中国大型企业出走海外，无一例外都是铩羽而归，屡败屡战。平安能够免俗么？
彼时，市场的担忧之一在于价格。
中金公司分析，根据富通公布的资料整理，富通投资管理公司（合并荷银资产管理）2007年的净利润约为2。57亿欧元，50％股权的净利润则为1。29亿欧元，那么平安21。5亿欧元对价所对应的2007年静态市盈率为16。7倍。而招商证券估计，动态市盈率可能接近20倍。“（这一）估值是无法说便宜的。”招商证券的报告认为。
更大的担忧在于整合。
汇丰3月底�