按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
96％筹资活动的现金支出7280701689％100％其中：偿还借款支付的
现金3100004258％分配利润或偿还
利息支付的现金3830705261％融资租赁固定
资产费35000 481％现金支出合计4309710100％
（1）公司经营活动的现金流出量占总现金流出量的7881％，投资活动现金流出量占430％，筹资活动现金流出量占1689％。可以看出，公司的主要现金流出量是用于经营活动、购买原材料等，所以公司是正常经营期。投资活动的现金流出量很少，说明公司有少量的投资。筹资活动的现金流出量也很少。
（2）经营活动现金流出量中用现金购买商品占547％，是重要部分；支付给职工的现金占477％，支出比重不大；支付各种税款占2256％，实际税负比例比较高。
四、现金流量的分析（2）
（3）投资收益所回收的现金流出占总投资活动现金支出的43％，公司投资量非常小；购买固定资产支付的现金占支出量的6005％，说明公司只是在正常地添置一些固定资产，用于生产。
（4）筹资支出的4258％用于归还借款，5261％用于分配利润和支付红利，481％用于支付融资的租赁固定资产。
3案例分析——光明公司现金流入流出结构分析
表3…6光明公司现金流入流出结构表
项目金额（万元）流入流出比经营活动的现金收入4181497 经营活动的现金支出3396410 经营活动的净现金785087123投资活动的现金收入50876 投资活动的现金支出185230 投资活动的净现金…134354027筹资活动的现金收入329400 筹资活动的现金支出728070 筹资活动的净现金…398670045
（1）经营活动流入流出比为123，说明企业1元的成本可换回123元的现金利润。这个比值越大越好。
（2）在这个案例中，投资活动投入投出差是负数，投资活动的净现金额为…134354，说明公司处在扩张期，需要大量的现金支出。流入流出的比为027，此比值在扩张期就很小，若公司处于衰退期，这个比值就会大，因为有大量的投资需要收回。
（3）此案例中的筹资活动的净现金值也是负数，比值为045，表明还款大于借款。对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动的现金流量是正负相间的。（二）流动性比率
表3…7光明公司资产负债表
单位：万元
资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：1011012790流动负债：51855830货币资金28505020短期借款650485短期投资425175应付账款19451295应收账款35003885职工薪酬585975预付货款650810应付股利16202590其他应收款7580一年内到期长期借款385485存货26102820长期负债：10501615非流动资产：67908060长期借款650975长期投资9751650应付债券400640固定资产原价81009075所有者权益：1066513405减：累计折旧24502795实收资本48604860固定资产净值56506280资本公积15602370无形资产9075盈余公积25953240其他资产7555未分配利润16502935总资产1690020850负债及所有者权益1690020850表3…8光明公司利润表
单位：万元
现金比率=现金和约当现金÷流动资产
光明公司的货币资金为5020万元，短期投资即债券投资为175万元，流动资产为12790万元，则其现金比率为：
（5020＋175）÷12790≈041
光明公司的现金变现能力用数字来表示是，说明公司的变现能力是较强的。该指标旨在衡量企业流动资产的质量。非现金流动资产如应收账款或存货，其变现过程复杂且通常会产生坏账，因此剔除后以现金和约当现金与流动资产比率计算得出的现金比率越高，表明变现潜在损失越小，企业短期偿债能力越强。但由于现金本身不能产生经济效益，因此，若此比率过高，也就是说，公司有很多闲置的现金，也不利于公司利润的最大化。
2现金对流动负债的比率=现金和约当现金÷流动负债
光明公司的货币资金为5020万元，短期投资即债券投资为175万元，流动负债为5830万元，则其现金对流动负债的比率为：
（5020＋175）÷5830≈089
光明公司的短期偿债能力用数字来表示是089，比值几乎达到1，说明公司的短期偿债能力极强。
这个指标比流动比率、速动比率更严格。现金与流动负债的比率小，说明企业缺乏现金，企业对流动负债偿还的保障能力低下，可能不能及时偿还到期债务。
（三）偿债能力比率
现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。可以用现金到期负债比、现金流动负债比、现金债务总额比来测算企业的偿债能力。
txt小说上传分享
四、现金流量的分析（3）
1现金到期负债比率=经营现金净流入÷本期到期负债
光明公司的经营净现金流入为785087万元，工资是本月到期的975万元，短期借款是本月到期的485万元，一年到期的长期借款为485万元，则其现金到期负债比率为：
785087÷（975＋485＋485）≈404
该公司的这个指标非常好，有充裕的现金可以用来归还到期的债务。这个指标是把偿债的能力缩小到企业到期的债务上，即比流动负债更小的范围，分析本期到期债务的偿债能力。本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据之和。通常这两种债务是不能展期的，必须如数偿还。
2现金流动负债比率=经营活动现金净流入÷流动负债
光明公司的经营净现金流入为785087万元，流动负债为5830万元，则其现金流动负债比为：
785087÷5830≈135
经营的净现金流入与流动负债的比值达到了135，说明公司的现金储存量充裕，可以考虑适当扩大规模。该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的比率，也称为超速动比率。经营活动的现金净流量属当期流量，而流动负债是表示须于一年内偿付的债务，也就是说该指标是基于假设“当期的现金净流量是对未来期现金流量的估计”，该指标重点在于看企业正常生产经营能否产生足够的现金流量以偿还到期债务。一个正常运作的企业不是通过长期对外融资来弥补企业的短期流动负债的。
3现金债务总额比率=经营活动现金净流入÷负债总额
光明公司的经营净现金流入为785087万元，负债总额为7445万元，包括流动负债、长期负债的总和，则其现金债务总额比为：
785087÷7445≈105
公司的经营活动现金净流入与负债总额的比值为105，说明公司偿债的能力很强。
这个指标是把企业偿债的能力放到企业全部债务上来考察，说明企业总的偿债能力。这个指标比率越高，说明企业的偿债能力就越强。
4现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量＋现金利息支出＋
所得税付现）÷现金利息支出光明公司的经营净现金流入为785087万元，利息支出为100万元，所得税为34万元，则其现金利息保障倍数为：
（785087＋100＋34）÷100≈7985
现金利息保障倍数是7985，说明光明公司支付利息的能力很强。该指标是根据传统财务报表比率分析中利息杠杆比率变化而来，将借款含非现金项目的经营利润改为经营活动现金净流量，这样分子分母均以“现金”的实际收付为衡量基础，这一比率与同业水平相比，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力。
在正常经营情况下，企业当期经营活动所获得的现金收入，首先要满足生产经营活动的支出，如购买原材料与商品、支付职工工资、缴纳税费，然后才用于偿还债务。分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在满足了生产经营活动的基本现金支出后，是否还足够用于偿还到期债务的本息，如果不能偿还债务，必须向外举债，说明企业经营陷入财务困境。所以，现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力，这可以通过现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比来反映。这些比率越高，说明企业的偿债能力越强。
（四）获取现金能力比率