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巨人集团以生产计算机软件“汉卡”起家。后来，巨人集团的主业进入保健品行业，抓住了一个好产品——脑黄金。当时的脑黄金销售情况非常好，使得企业的现金存量明显增多。
巨人集团用迅速积累的现金，建设巨人大厦。建巨人大厦是一个投资活动，原来只准备建十几层，但是主要经营者头脑一热，把原计划建十几层的大楼修改为要建成当地的标志性建筑，投资的金额迅速扩充了数倍，达到了几十个亿。
投资额加大以后，企业并没有如此充裕的存量现金，建设资金就出现了短缺。于是，企业希望能从销售收入上获得更多的现金，便加大了广告投入。但广告出现了违规现象，遭到了查禁，严重影响了销售。同时，企业挪用供应商的货款，以支付建设工程款项。供应商因拿不到货款，就不愿提供产品，商品的销售也实现不了，企业经营活动便出现了不正常，更没有资金提供给工程建设。企业一旦发生问题，“墙倒众人推”，有的代理商与公司大区的销售经理相勾结吞掉了企业5亿元的应收账款。经营活动拖累了投资活动，巨人集团陷入了巨大的困境。
设想一下，假如巨人集团有筹资活动，不去抽取经营活动的资金，巨人大厦的建设即使完成不了，也不会导致巨人公司的垮台。
德隆集团曾经控制四家上市公司：新疆屯河、湘火炬、合金投资和天山股份。这四家的业务是德隆的主要产业。但德隆急于拓展投资活动，要整合中国的电动工具、食品、农资、汽车零配件、观光旅游、娱乐等多个行业，接连投资了200多家企业。产业投资的回报期较长，一般需要4～5年的时间，而且原有资金并非是产业获得的自有资金，大部分靠短期借款等融资方式获得。用短期融资支撑长期投资，并且需要新的资金的不断注入，整个资金链很容易断掉。这好比是十个茶杯八个盖子，你换手的速度要快，只要换手的速度一慢下来，就会发现缺两个盖子，整个链条就断掉了。
国家进行宏观经济调控，直接导致银根紧缩。融资一收紧，投资链就断了；投资一断，整个大资金链就断掉了，主要产业也被拖垮了。于是，德隆经营了18年，但不到7个月就倒下了。要支撑大企业的生存发展，必须平衡投资行为、筹资行为和经营行为三者之间的关系，投资行为、筹资行为和经营行为三者之间形成一个循环平台。企业不能只依靠单个项目的赢利水平，关键还取决于现金流的周转，否则，只要有链条中的某一环节断掉，那么整个资金链条就无法周转。因此，当一个企业进入大企业的发展阶段，经营行为、筹资行为和投资行为三者缺一不可，并要做到三者的循环的平衡。
（五）现金流可以直接判断企业经营活动
1分析现金流可以直接判断企业隐藏的经营风险
企业管理过程中，可以通过现金流量直接判断企业经营活动，这种途径比通过利润表和资产负债表更直接，因为现金流量是企业直接经营活动的结果，关联度最高。现金流量表背后隐含着很多信息，通过其现金来源，可以判断企业主营业务是否健康，现金流量是否充足。比如，一家企业的现金流不是靠营业得来的，而是靠卖掉资产得来的，该企业就会有问题。通过现金流量，你可以判断它是否是企业正常的经营活动的现金。比方说，当主营业务的现金流量不够的时候，有大量的筹资现金进来，那么，你就要连续观察一段时间，看它的筹资活动的归还程度如何，特别是短期融资，如果不能及时偿还，就说明它主营业务的造血功能不足，没有办法归还投资活动的周转融资，这就会有风险。经营活动在不断地流血，筹资活动不断地去给它输血，时间一久，这个企业就有问题。所以，分析现金流可以直接判断企业隐藏的经营风险。
三、现金流量表分解（5）
2判断企业现金流量需要注意的四个问题
在判断企业现金流量时，需要注意以下四个方面的问题：
（1）要把经营活动的现金流量作为主要分析对象
作为一个健康运转的企业，经营活动应当是现金的主要来源，而企业的投资活动和筹资活动都是为经营活动服务的。所以，投资活动和筹资活动的增多都意味着财务风险的加大。
（2）对未来的预测比过去的数据更重要
现金流量意味着对企业未来的把握度，因此在分析现金流量的时候，未来预测比历史的分析更重要。
（3）要正确对待现金流量变化的结果
分析现金流量要强化分析过程，对过程的分析远比结果的分析更重要。在做现金流量表分析的时候，要把细的项目进行归类，这样便于我们发现后面隐藏的问题是什么。
（4）注意重视不涉及现金收支的项目
如果用固定资产偿还债务，这在一定程度上反映出企业可能面临一定的现金流转困难。
以上是分析现金流量表应该注意的问题。现金流对企业具有至关重要的作用。有时，企业的破产并非是因为没有经营利润，也并非是股票价格不涨，实际上是企业现金流量出现负数。企业现金流一旦出现负数，企业资金链在一段时间内就会断掉，企业无法形成完整的营业循环，破产就在所难免。
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四、现金流量的分析（1）
现金流量表是为会计报表使用者提供企业在一定会计期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。通过现金流量表的数据构成，结合资产负债表和利润表，可以对现金流量表进行分析。
（一）结构分析
现金流量表的结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。通过流入结构分析，可以看出企业现金流入量的主要来源。通过流出结构分析，可以看出企业当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还债务，以及在三项活动中，现金支付最多的用在哪些方面。流入流出比分析中，经营活动流入流出比越大越好，表明企业1元的流出可换回更多的现金；投资活动流入流出比小，表明企业处于发展时期，而企业衰退、缺少投资机会时此比值大；筹资活动流入流出比小，表明还款大于借款。通过流入和流出结构的历史比较和同业比较，还可以得到更多有用的信息。
1案例分析——光明公司现金流入量结构分析
表3…4光明公司现金流入结构表
项目 金额
（万元） 总流入量与
总流入量比 内部结构
百分比
经营活动的现金收入 ％ 100％
其中：来自销售的现金收入 ％
其他税费返还 ％
收到的其他的收入 ％
投资活动的现金收入 100％
其中：收回对外投资的
现金收入 ％ ％
取得投资收益所收到的现金 49％
处置固定资产所收到的现金 ％
筹资活动的现金收入 ％ 100％
其中：借款收到的现金 100％
现金收入合计 100％
（1）公司经营活动的现金流入量占总现金流入量的9166％，投资活动现金流入量占112％，筹资活动现金流入量占722％。可以看出，公司的主要现金流入量是来自经营活动，所以公司是正常经营期。投资活动的现金流入量很少，说明公司有少量的投资收入。筹资活动的现金流入量也很少，说明公司借款很少。
（2）销售收入占经营活动中现金流入量的9923％，主要来源是公司销售的货款，说明公司采取的是以主营业务为中心的营销策略。
（3）投资收益所回收的现金流入占总投资活动的现金收入的49％，说明公司有投资，而且是有收益的。
（4）少量的筹资现金收入都是借款。
2案例分析——光明公司现金流出量结构分析
表3…5光明公司现金流出结构表
项目金额
（万元）流出量与
总流出量比内部结构
百分比经营活动的现金支出33964107881％100％其中：现金商品支出18577405470％支付给职工的现金162040477％支付的各种税费7663402256％支付其他现金6102901797％投资活动的现金支出185230430％100％其中：投资所支付的现金500002699％购置固定资产支付的现金1112306005％支付其他现金240001296％筹资活动的现金支出7280701689％100％其中：偿还借款支付的
现金3100004258％分配利