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在基金成立的过程中，公司体制也开始进行了改革，通过公司中高层参股的方式，进一步激发投资团队的积极性。“创投业务的内部模式得到提升，与业绩挂钩，分指标，以结果为导向，四大投资总监设一个目标，投资副总监设一个目标，风控设一个目标，这样下来更容易落到实处。” 刘昼表示，这样下来，投资——融资——人才之间形成了一个优化结构。 电子书 分享网站
刘昼：十年磨一剑（5）
优秀的业绩给公司的骨干带来更多回报的同时，也吸引了一批创投精英的加盟。“激励机制解决了留住人才的问题，近年来，达晨创投没有一个人主动离开。” 刘昼说。
第三部分 投资理念：达晨模式与6条军规
在创投界摸爬滚打十多年，勤于思考的刘昼和执行总裁肖冰将多年的实践经验总结成了一套完整的投资哲学。时至今日，“达晨模式”已经被业内津津乐道，肖冰的“以外资眼光看项目、以内资手法做项目”的理念被本土创投广泛接受， 达晨投资之6条军规脍炙人口。
刘昼坦言“达晨模式”缘自接受《上海证券报》记者岳敬飞的一次专访。“我在总结的时候并没有意识，后来，岳敬飞把达晨创投之三部曲归纳成为‘达晨模式’，这些总结确实非常符合我们公司的成长轨迹与特点。” 刘昼说。
1。 “以外资的眼光看项目、以内资的手法做项目”
在达晨的网页上，投资理念第一条赫然写着“以外资眼光看项目、以内资手法做项目”。
“这句话是公司执行总裁肖冰对达晨投资理念的精辟概括。”刘昼解释说，中国风险投资事业刚刚起步，一定要向外资创投学习。“但就外资来说，他们一般看大方向，看准了可能不计成本。但是，我们是内资，我们的优势在于更理解中国的人文环境、国情。比如，在市场化方面，外资的做法可能更倾向于你的创业团队能干与否，干不了就换人。但这对中国的创业企业来说，很难行得通。另外，在资金上我们也可能不具备外资企业的优势，所以坚持‘精中选精，优中选优，专业专注，不熟不做’的原则。”
刘昼表示，公司在进行股权投资时应该坚持不熟不做，宁可少做也不要做错的原则，并坚持一些硬性的“操作策略”：比如坚持见过90％以上公司股东和管理层；对企业里的至少7个部门进行调查；待在企业连续超过6天；对企业的团队、管理、技术、市场、财务进行过详细调查；至少与公司的4位客户面谈过；调查3个以上的同类企业或竞争对手，至少问20个问题等。
在刘昼看来，做风险投资从某种程度上说是体力活。风险商要不断地跑企业进行调研分析评估，每天工作十几个小时是常有的事，而考察的项目事无巨细：从企业的经营到团队的管理，再到上下游企业的情况。达晨每年要考察的企业有千多家，真正选取的企业仅十多家左右，真可谓百里挑一。
2。 达晨模式之“成功三部曲”
所谓达晨模式也就是达晨创投的“成功三部曲”。
第一部曲：从熟悉的角度入手，先投资成功的案例，树立品牌。拓维信息与同洲电子的投资都与公司的股东背景有关。
“事实上，我们在2001年投资了三个案子，有两个都与我们股东背景行业有关。拓维信息的短信增值业务，举办超级女声的时候就与这个公司合作。” 刘昼说，“回头看我们应该算比较幸运，同洲电子的回报是30倍，拓维信息的回报是40倍以上。”
“有了成功的案例就有了话题，对树立公司在行业内的品牌形象作用很大。” 刘昼总结。
第二部曲：静待市场好转，对细分行业前三名公司进行全国拉网式筛选、投资，做出合理项目布局。在这个过程中，公司的项目增加了很多。
不论行业，只要是行业前三名公司，达晨都会进行拉网式筛选、投资。“以前是什么项目都看、都投，没有章法。”刘昼坦诚道。
刘昼：十年磨一剑（6）
“现在我们的项目投资主要集中在4大领域：文化传媒、消费服务、现代农业、新能源这块主要是节能环保。去年下半年将节能环保纳入我们的投资领域，国家对这个行业如此重视，有什么不能做的？”
“与第二部曲同时并进的是第三部曲，也就是继续寻求电广传媒机制上的支持，并借助专业机构募资，将投资及风险控制指标下达到人头，并通过惠及大股东的管理层股权激励，寻求多赢发展，把创投业务模式与更多的激励模式进一步升华。” 刘昼说。
3。 投资纪律之“6条军规”
● 人——是否占值得投资的比重达50％。
● 行业是否足够大，是否属于国家政策鼓励支持的范围。
● 技术水平是否领先。
● 商业模式是否有创新。
● 行业地位——被投企业须是行业或子行业前3名。
● 有没有法律障碍和硬伤。
“项目判断大致上是这6条军规。事实上，最后能否成功投资，仅仅靠这6条还远远不够。其实每个项目都有问题，但要敢于揭露问题，关键的是要看这个问题是否有硬伤。” 刘昼说。
4。 军规之魂“相人”：股权投资50％靠投人
“投资即投人”现在已经成为VC界的口头禅。刘昼的“投人”理念并不是凭空想象出来的，而是经历多年的投资风雨，总结成败得失后悟出来的。
10年来，达晨投资了50个项目，刘昼自己总结道：“我基本能保证70％的项目能获得，只有30％的项目可能会失败。”而其中成败的核心是“人”。
2009年8月19日，在达晨创投与尚品宅配的签约仪式上，刘昼满怀感慨地说：“达晨与尚品的联姻开始于两年前，最终决定投资的根本原因在于尚品的团队。”
在达晨的投资经历中，刘昼对其中的一次失败记忆深刻。“曾有一个网络项目，达晨总共投资了230万元。资金不多，但这个教训却让我铭记于心。”刘昼回忆说。
那是在中国创投出生期的2001年，在投资同洲电子的同时，达晨创投同时也投资了当时的一家网络公司。该网络公司一开始的发展势头很好，还曾一度被评为深圳政府推荐的23家企业之一。
“当年这家网络公司是锁定可以上创业板的企业，现在基本处于瘫痪状态。”究其原因，刘昼分析认为是“人没看准”。该公司的创始人没有务实做实业的态度，拿到投资之后，公司在经营管理上就“涣散”了，导致该公司业绩逐步下滑。
通过这件事，刘昼对“投人”的理解更深刻了，还制定出一系列的投人标准：企业家人品要好、要勤奋、要有激情，同时要有卓越的经营才能和战略眼光。
自那以后，达晨在考察一个项目的时候，都会专门组织一支由2～3人组成的团队对该公司的人事进行尽职调查。主要是与公司的创始人进行交流，并通过跟其周围的人与环境进行接触，全面重点认识该公司的主要创始人、大股东或者董事长。
第四部分 经典战果
达晨先后投资了50多家有潜力的优质企业。刘昼介绍，现在达晨所投资的公司中有十多家企业的上市资料将于2009年底前上报证监会，排队等待上市。
1。 首获佳绩——同洲电子（2006年6月27日上市）
2006年6月27日，同洲电子成功上市，同洲电子也是达晨创投的成功“处女作”。该投资案例被誉为中国本土创投的里程碑事件，是中国本土风险投资公司在国内资本市场退出的第一个成功案例。 。。
刘昼：十年磨一剑（7）
早在2000年，即达晨创投成立的当年，在第二届深圳高交会上，达晨首次接触了同洲电子。
“同洲电子当时主要的业务是LED显示屏业务，并正在将主营业务转向电视机顶盒的生产和销售。当时数字电视的市场刚刚起步，每年的产值有6 000万元，利润也在600万左右，同洲电子在行业内只是第2位。”刘昼说。不过，在后来的接触中，创始人袁明务实的作风让他觉得“很放心”。
2001年4月，达晨创投为同洲电子注入了960万元的资金，共持有4 326 427股，持股比例为10％；投资的市盈率倍数约为8倍，平均每股元。通过送红股及资本公积金转增股本，达晨的投资成本降为约1元/股。
“我们借助达晨大股东电广传媒的背景，帮助其进行市场开拓。同洲电子在公平竞争的条件下获得了湖南省约50％的电视机机顶盒市场。”刘昼说。�