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成交量变化，这既不能伪造也不能瞎编，据此作出的推论也自然是符合实际的。有的人又全盘否定技术分析，迷信基本分析。他们认为技术分析是一种纯粹的数学推导，其前提假设一是股票市场完全取决于市场上的供求因素，二是股票价格在一定时间内会出现波动，但仍然有一定的惯性，三是供求变化迟早会在图表上有所表现，四是历史总会重演，图表上的轨迹会出现循环，而这些假设是不完全符合实际的。
其实这两种观点都有失偏颇。我们认为，技术分析和基本分析都是股市的分析方法，二者既各有优势，也都有其局限性，我们不能简单地说某种方法好而另一种方法就不好，关键在于正确运用，最为明智的做法是两者结合，综合运用。基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。事实上，目前大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。
由技术分析定义得知，其主要内容是图表解析与技术指标两大类。早期的技术分析只是单纯的图表解析，亦即透过市场行为所构成的图表型态，来推测未来的股价变动趋势。但这种方法在实际运用上，易受个人主观意识影响而有不同的判断，这也就是为什么许多人戏称图表解析是一项艺术工作，九个人可能产生十种结论的原因。为减少图表判断的主观性，市场逐渐发展一些可运用数据计算的方式，来辅助个人对图形型态的知觉与辨认，使分析更具客观性。在西方国家几百年的证券市场发展过程中，创造了许多著名的技术分析理论与方法。比如图表解析，就有许多种类，从内容分有股价图和成交量图，从性质分有平均线图、收盘线图、最新价线图、加权指数图，从时间上分有日线图、周线图、旬线图、月线图和年线图，从类型分有条型图和点数图。分析指标也较多，在我国的各大证券报和证券网站上，每天都刊登有股市分析的一些常用指标，如5日、10日、30日、60日移动平均线，乖离率BIZSY（6），BIASY（12），相对强弱指标RSI，随机指标ＫＯＪ（9，3，3），动向指标DMI（14），指数平滑异同移动平均线MACD（12，26，9），威廉指数％R（14），心理线PSY（12），人气指标AR（26）等。这些理论和方法都是人们通过长期的实践总结与研究出来的，具有一定的科学基础与使用价值。
第三章 如何看图形（2）
掌握技术分析方法，确实能在一定程度上把握股市走势，追踪庄家动向，但值得投资者注意的是，由于技术分析所依赖的前提至少有一部分是不可靠或不确定的，并且对股市走势产生重大影响的往往是一些偶然事件，而偶然事件却不可预测。因此，再精确的技术分析，也并不是完全可靠的。技术分析的理论依据是，今天的市场是由昨天演变发展而来的，而明天的市场又是今天市场的继续，这样可以根据今天的市场推演明天的市场。但事实上，市场的发展演变不会是简单、完全的重复，机械教条地理解技术分析往往会使自己吃苦头。我们可借助技术分析来研究股价的走势，从中发现带有一定规律性的东西，但我们也要认识的是，技术分析只是一种预测工具，它绝对不是万试万灵的，在技术分析过程中，往往受各种主客观因素的影响而产生偏差。因此要站在一个高的起点运用技术分析，而不被技术分析所局限，产生错误的操作。
更值得我们警惕的是，技术曲线也是可以人为“操纵”的，可以“伪造”的。现在，一些机构主力针对证券市场懂技术分析的人越来越多的形势，故意制造一些技术图形，引诱懂技术分析的人跌入陷阱，谓之“请君入瓮”。如制造一个空头行情的技术图形，让许多技术高手跌入空头陷阱而割肉斩仓；有时又伪造一个成交量放大股价即将启动的假象，结果却是庄家高位派发……因此，作为投资者，不但要掌握技术分析的基本方法，更为重要的是，还要掌握技术图表和技术指标的辨别。
技术分析的基本理论
在历史价格、成交量资料的基础上进行统计与数学计算，进而绘制和分析图表，是技术分析方法的主要手段。为了更好地预测未来市场的价格走势，从而为投资决策服务，证券投资专家从不同的角度进行分析研究，总结他们的研究成果和投资经验，创造了许多技术分析理论与方法，如道氏理论、Ｋ线理论、切线理论、形态理论、波浪理论、周期循环理论等。下面我们介绍几种经常运用的技术分析理论。
（一）、波浪理论
波浪理论是技术分析大师艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套全凭观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。 艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动来预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
波浪理论的基本思想，就是股价指数的上升和下跌将会交替进行，就像波浪的上下起伏一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，依据一定的规律进行；股票价格的变动也有其内在的规律，遵循着波浪起伏所遵循的规律。根据波浪理论，推动浪和调整浪是价格波动的两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用a 浪、b浪、c浪表示。在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本形态永恒不变。
那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：
5 b
3
5 b 1 a
3 c
5 1 4
3 b a 2
1 4 c
a 2
4 c
2
图3…1 波浪理论示意图
第1浪：几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部形态的一部分。第1浪是八浪循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情，并且在第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深。
第三章 如何看图形（3）
第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未完结，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束。
第3浪：第3浪往往是最大、最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现图表中的突破记号，例如缺口跳升等。这段行情的走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被突破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号。
第4浪：第4浪是行情大幅劲升后的调整浪，通常以较复杂的形态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大盘股），即投资人士常说的“鸡犬升天”， 此期市场情绪表现相当乐观。
a浪：在a浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上， a浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场心态仍较�