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三 教育理财与理财规划（3）
2003年9月21日起，中国人民银行（央行）将商业银行法定存款准备金率提高1％。 市场普遍预期银行利率将上升，造成国债现券下跌，第八期记账式国债减量发行和第九期记账式国债开始停发，进而提高利率发行。值得注意的是央行有从控制货币供应量转向上调利率的迹象。与此相对，由于资金紧张，回购市场机会则较多。
A股市场在经历了二年半大跌之后，依然处于下降通道之中。期间虽有2003年初的反弹，但由于是制度性问题导致的下跌，制度不改变，市场不会走好。不久前《上海证券报》发起了“股市为什么没有吸引力”的大讨论，值得注意的不是讨论本身，而是《上海证券报》作为证监会的话筒能开展这次讨论，至少说明证监会领导层对下跌已引起重视，并力图有所改变，但是由于没有实质性政策出台，再加上无休止地扩容发新股（更有超级大盘长江电力的发行和上市），A股只有弱势反弹，无法产生一波上升的行情。
中央银行宣布新的房地产贷款政策，收紧对房地产行业的贷款，房价有受此影响下跌的可能。
二、财务比率分析
项目 数值 评价
1 偿付比率 1 综合偿还债务的能力太强，偿付比例很高，自己的信用额度没能充分利用
2 负债总资产比率 0 个人债务无，负债情况太好
3 负债收入比率 0 财务状况太好
4 流动性比率 平时手中持有的现金量正好
5 储蓄比率 控制开支和增加净资产的能力较强，但生活开支略显过高
6 投资与净资产比率 过低，不能满足家庭财产通过投资获得增长的需要
三、现金流量分析
张女士和丈夫的收入来自办公司的业务赢利，多少视生意的好坏而定，来源有一定的风险。不过，张女士的工资和奖金有28万之多，而先生作为同一公司的董事长，收入只有4万元一年，似乎有悖常理。
三口之家每月开支大约占月收入的36％，，消费支出比例属正常。每月日常开销、教育费用和旅游开支，分别占每月支出的57％、7％、14％，共计9，500元。但是三口之家的日常开销每月有7，000元之多，绝对金额似乎高了一点，可酌情控制在5，000元以下。孩子的教育费用每年有1万元，教育费用的压力已经开始显现。
现金等流动资产有35，000元正好，可以应付日常需要，建议保持这个金额。
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四、资产状况分析（1）
1、资产配置分析
如图所示：张女士总资产为1，445，000元，无负债，表明其资产清偿能力非常强。虽然张女士夫妇是自由职业者，在收入不是很稳定的情况下，不负债就没有后顾之忧。但是，购买两幢房子和一辆汽车都是全额付清，造成净资产过高似乎没有必要，建议今后再购买大宗物品时可适当贷款，利用贷款提高资产使用效率。
在家庭资产中房产共计为106万元，占73％；汽车30万元，占21％；金融类资产为5万元，占；现金类资产为35；000元，占；房产类资产所占比重太高，而金融类资产比例过低。在家庭资产中没有专门为孩子设立的教育基金，用来应对孩子将来高中、大学甚至研究生教育的费用，不能不说是资产配置中的缺憾。
2、家庭资产投资组合分析
张女士在心理测试中，被判定为积极型已经偏向理智的投资者。作为积极型投资者，张女士的房产投资按现时资产不应超过45万元。自住房子现价60万元，由于属家庭自用，超过一点也无可厚非；但又购买一幢46万的房子，哪怕是给父母住，无论从投资还是从消费角度来看，都是不正确甚至是错误的。过高的房产占总资产的比例，一旦房产价格下跌，总资产就会大幅缩水。
张女士的汽车价值30万元，占总资产的21％，买进时46万，所占比例还要高。根据上海的交通情况和安全程度以及公司属于咨询类的性质，再加上养车的成本因素，看不出有买车的理由。另外，按张女士的现时资产总额，即便要买车，也不应该超过15万元。必须指出的是：买车是消费不算投资，且汽车会不断贬值。依张女士的情况，只有汽车供公司使用，公司给张女士报偿，才算得上投资，但从“现金流量表上”并没有租车给公司的收益，故46万买汽车是过度的提前消费。
解决的办法很简单，张女士可以把车租借给公司，公司每月付租金给张女士。从公司的角度，租金是支出，可以作为成本入账，冲抵公司所得税；从个人角度来说，张女士的汽车由消费转变为投资，又因为公司和张女士夫妇本是一家，租借给公司也不影响个人的使用。
张女士固定收益类投资（定期存款、国债、公司债、回购）为0，而一般积极型投资者应达到20％以上，即29万左右。结合宏观经济趋势，第四季度张女士可以考虑买一些公司债和操作回购品种，还可以购买银行的教育理财型产品和进行教育储蓄。教育储蓄的一大优势是能够免征20％的利息税，并且零存整取按照整存整取计息。由于“每一账户本金合计最高限额为2万元”，要多次分批存入，分为1年期、3年期和6年期。按照规定，3年期存款每月仅能存进555元，6年期存款每月仅能存进277元。 同时，对储蓄人的身份有硬性要求，如必须是家中有人处于非义务制教育阶段。投资教育理财产品则没有身份限制，也没有投资上限，但每一期理财产品有发售总量的限制。教育理财产品与人民币理财产品区别不大，不过在期限上可能偏向于中长期。另外，教育理财产品一般都是在开学前到期，与教育周期匹配。
张女士的股票（A股）买入时投入10万元，现值约5万元，占总资产的非常低，正常投资于股票的金额应为45万。由于国内A股市场持续二年半下跌，近期可以把投资的重点放在香港H股上最佳。
解决投资比例失衡的唯一方法：基于张女士夫妇每年的收入尚可，在今后的二、三年中，必须加大投资于金融类资产（债券、公司债、回购、教育理财产品、教育储蓄和香港市场的H股）的比例，严格控制房地产的投入。
除投资组合的比例问题外，张女士的投资组合中还存在投资品种单一的问题。张女士的投资中仅有A股和房产两项。投资品种少，风险不易分散，重资投入某个品种，一旦该市场走软，张女士的资产就会蒙受损失。过去的A股是一个例子，若房产再跌，张女士可能在房产上再次遭受损失。如果张女士能够在投资资产中加入固定收益部分，将能有效地分散风险。
3。 投资收益分析
从张女士目前的投资组合情况来看，未来投资收益的评估可能是：
1、 股票投资已经亏损了50％，损失很大。鉴于股市大盘所处位置以及近期仍在阴跌，张女士现有股票在短期内仍有亏损风险。
2、 到目前为止，张女士在房产上的收益为20％，情况较好。但目前房地产开始出现宏观政策的调控压力，相应的风险也在增加，因此如果不能及时获利的话，房产投资收益较难保证。
3、除非将车租给公司作为投资，否则汽车将继续大幅度贬值。
4、家庭保障分析
张女士的家庭情况处于由成长期向成熟期过渡的阶段，主要的保险需求体现在子女教育责任、自己的健康和养老问题等几个方面。
1、子女教育抚养责任：因为孩子将出国留学，近三年内学费和生活费至少需要人民币30万元，而费用的来源只能是父母的收入，因此张女士夫妇都应该购买保障型定期险种，各自保额均不低于20万元。
由于孩子没有社会医疗保障，同时孩子未成年自我控制能力差，为孩子保险应关注的重点是健康、医疗费用和意外。商业性的健康险保险责任非常全面，未成年人投保保费便宜，有的保险责任直至终身。选择主险之外，还可以为孩子选择一些医疗附加险，用于应对医疗费支出。商业性的意外险，无论作为主险还是附加险都是少儿保险中的必买产品。意外险保费相当便宜，一般一年一缴只有几百元，但保障金额却有好几万。
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四、资产状况分析（2）
2、健康、医疗问题：因为夫妻双方都已经有社会统筹医疗保险，同时也曾投保商业医疗保险（从交费情况猜测应该是费用型或津贴型健康险），所以普通医疗问题应该对其生活质量不会构成冲击；应该注意的