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——沃伦·巴菲特巴菲特认为，股市越跌就越是投资好时机，因为投资者能够以更低的价格捡到更多的股票。他在自传《滚雪球》一书中说，如果投资者决定长期投资，那么短期内的股票价格波动就显得毫无意义。伯克希尔公司欢迎市场下跌，这样会使他们以便宜得吓人的价格买到更多股票。
巴菲特的这种投资观念是一贯的，所以你从来看不到他如何去关心宏观经济环境。即使针对2008年中国股市的暴跌，他也是长期看好中国股市的发展，根本不在乎个别股票乃至所有股票的价格下跌。
在2008年5月伯克希尔公司的股东年会上，有人问巴菲特和查理·芒格：“中国的股票市场已经下跌了很多，你是否认为中国的股票价格仍然过高？”
巴菲特回答说，他从来不对中国股市发表具体意见，因为他不是做“预测股市走向生意”的，而只会在市场下跌时做出应有反应。不过如果一定要他发表一点意见，他认为中国的经济发展是一个奇迹，所以导致很多中国投资者对股票投资热情很高。以他熟悉的中石油股票为例，它的价格曾经一度疯涨，成为全球市值最高的上市公司。
而查理·芒格的观点是，中国股市曾经一度出现疯狂的泡沫，这种情况在另外一些国家也同样出现过，投资者在股市里看到了前所未有的机会。以中石油A股为例，它的价格曾经是境外股票价格的2倍；也就是说，投资者用1美元和2美元可以买到同样的东西，这就很成问题。不管怎么说，让泡沫走开对每个人都有好处。
不难看出，巴菲特和查理·芒格比较注重个股的内在价值，而不是很在乎宏观经济走势的影响。如果一定要说他们是怎样来判断中国宏观经济面的话，那么总的来说，巴菲特认为股市下跌中有机会，当股市下跌到一定程度时他会做出应有反应；而查理·芒格则首先肯定中国股票市场中有投资机会，但需要挤掉泡沫，这无论如何是有利的。
巴菲特在伯克希尔公司2000年年报致股东的一封信中说，当时有许多上市公司预期产业即将走下坡路，于是和伯克希尔公司洽谈收购事宜。伯克希尔公司从1999年就开始关注这方面的动态，并且认为每个产业都会有不景气的时候，这没有什么好奇怪的，伯克希尔公司对这一点根本不介意。他幽默地说，只有在上市公司准备发行股票时券商所做的投资演示文稿中，公司业绩才会无限制地增长而不会下跌。
巴菲特说，正因为短期的经营业绩、股价波动并没有什么大碍，真正重要的是长期投资业绩，所以伯克希尔公司2000年一共完成了8起并购案，投资总额高达80多亿美元，并且所有资金都用自有资金支付，没有一分钱贷款。统计表明，收购这8家公司后，这些企业当年的销售额合计高达130亿美元，员工总数万人。
巴菲特不无自豪地说，可喜的是收购这些企业后，伯克希尔公司的现金仍然非常充裕，有能力随时购买更大的投资项目。
巴菲特承认，在当时的宏观环境下，许多人比较看重短期业绩，但在伯克希尔公司看来这完全没有必要。他说，“这反而能增加卖方出售的意愿，或降低其他潜在买家的竞争意愿”，从而使得伯克希尔公司能以更低的价格买到这些股票。
与股票投资相应的是，2000年伯克希尔公司趁垃圾债券市场低迷之际，通过购买整家公司股权的方式，大大提高了竞争力。
当时的背景是，从1998年开始，美国股市中的垃圾债券投资者就逐渐降低标准，以不合理的价格买进许多业绩不良的公司债券。这样，就出现了大量违约行为。这些习惯于依靠融资方式投资企业的投机者，也就是那些喜欢通过扩股来进行投资的人，已经很难借到足够的钱来进行投资；即使能借到足够的钱，成本也不低。所以在这两年中，经常有公司对外要求进行融资，这给现金实力雄厚的伯克希尔公司创造了良好投资机会。这也从一个侧面证明了巴菲特所说的股市越是下跌就越是投资好时机的观点。
当然，除了上面的两个优势外，巴菲特也承认，有许多上市公司是冲着伯克希尔公司来洽谈收购的，这也是一个非常大的有利条件。不过，虽然对方冲着伯克希尔公司而来，并不表明将来的收购一定会成功，因为这既要看对方出的价格是否让伯克希尔公司满意，又要看伯克希尔公司是否喜欢这家公司以及该公司的经理层。但毫无疑问，有人冲着你来谈投资，伯克希尔公司的谈判余地就要大多了。
这正如中国谚语所说的：“男追女，隔重山；女追男，隔层纱。”【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，股市投资不必过于在意宏观经济环境变化。股市越低迷，投资者越能买到内在价值相对较高的股票。就中国股市而言，整体环境是不断向上的，挤掉股市泡沫，从长远来看大有好处。
股指越跌越忙，越涨越闲
即使这些公司的股价下跌50％，也不会令我感到丝毫困扰。和买东西一样，我们总是希望能以较低的价格买进。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，股市越跌就越是投资好时机，所以股指越是下跌投资者应当越忙，因为这时候有许多好股票值得投资；相反，股指越是上涨应当越空闲，因为这时候值得投资的股票太少了。
2008年第一季度全球第二大食品制造商卡夫食品公司和富国银行股票价格大跌，巴菲特趁机大量增持这两家公司的股票。巴菲特在接受记者采访时说，即使这些刚买入的股票价格下跌50％他也不会感到丝毫困扰，道理很简单，因为对买东西的人来说，价格当然是越便宜越好。
2008年金融海啸爆发后，巴菲特忙碌异常，经常一上班就打电话给股票经纪人和朋友，然后开始研究股票，看哪些股票这时候凸现出了投资价值，然后再打电话给股票经纪人要求买入股票。
巴菲特投资股票并不看所谓的股市行情，但是他会每天关注《华尔街日报》上的股市收盘点位，了解最近一段时间股票指数大概在什么位置。如果他想买入某只股票，这时候才会打电话给经纪人，了解这只股票的具体价格是多少，然后要求经纪人在多少价格的区间内买入该股票。经纪人说，巴菲特有时候一天会打五六个电话，让他不停地买入某股票，而且股价越是跌得厉害，巴菲特发给他的买入指令就越多、越频繁，这与其他投资者的做法恰好相反。
那么，巴菲特为什么会如此与众不同呢？说穿了，在一个股票价格不断下跌的通道中，手中握有大量现金和握有大量股票的感觉是完全不一样的，而巴菲特正是前者。
就像某种商品价格在不断下跌过程中一样，如果你手中握有大量现金，并准备买入该商品，当然希望它的价格跌得越低越好；相反，如果你家中已经积压了大量的这种商品，这时候除了抱怨就是后悔了。
巴菲特也是人，也具有常人的共同心理，如果在股市下跌过程中他的股票早就已经满仓，他会比其他所有投资者都焦急。而事实却是，巴菲特通常在股指不断上涨的过程中就把手里的股票卖了个精光，在股指不断下跌的过程中早就准备好了充足的现金，这时当然可以轻松上阵了。
从历史上看，巴菲特的投资生涯中一共经历过4次股市暴跌，包括2008年的金融海啸。在这4次股市暴跌之前，他基本上抛空了手中的股票。1969年时他抛掉了手中的所有股票，另外3次虽然不能说完全清仓，但手中握有的股票很少，基本上是现金，而且这样的现金一摆就是几年，为的就是等待最佳投资机会的出现。
例如，1987年美国股市暴跌之前，巴菲特只留下3只股票，把其他所有股票都卖掉了。他留下的3只股票是华盛顿邮报公司、政府雇员保险公司、资本城公司。为什么他不把这3只股票也卖掉呢？原来他是这3家公司的大股东，了解公司内幕，并且还参与经营管理，他觉得这些公司非常值得投资，所以无论股市怎么下跌心中都不慌。
2008年上半年，伯克希尔公司除了大量增持卡夫食品、富国银行股票外，还大量买入冷藏设备制造商英格索兰公司的股票，并大量增持健康保险公司联合集团和伟彭公司的股票。
当然，这时候伯克希尔公司依然是政府雇员保险公司、国民赔偿公司最主要的投资者，同时还是可口可乐公司、富国银行、卡夫食品公司、美国运通公司的最大股东。
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