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对别人弃而不顾的公司押下赌注
孙正义对进行风险投资采取的策略是：
尽早介入，对别人弃而不顾的公司押下赌注。
孙正义善于从别人弃而不顾的项目中发掘出含金量高的投资机会，这种锐敏的才能并不仅仅表现在他对雅虎的投资上。
E…Trade公司成立于1992年，于1996年建立了etrade网上交易站点。至此，E…Trade开始了证券交易的电子化革命。
E…Trade的所有业务运作都以互联网为基础，所以该公司能够以较低的交易佣金吸引大量自助投资者。但是这种模式在20世纪90年代末属于一种超前的投资模式，并不被人们所看好，于是1996年当它第一次向硅谷募资时，屡屡碰壁。直到它找上孙正义，孙正义只用了半个小时，就决定向它投资900万美元。1998年，在E…Trade出现巨额亏损之时，孙正义再次投给它400万美元，获得 E…Trade 272％的股权。事实证明了孙正义的睿智与远见卓识，在1999年～2000年互联网最热的时期，E…Trade在美国证券业凭借其独特的电子商务服务成为行业新秀。软银公司对E…Trade的投资获得了以亿计的回报。如今，E…Trade已成为美国线上财务服务的龙头老大，公司业务主要包括线上股票交易和各项银行服务。 。。
第9章 投资哲学（2）
这一投资策略在软银亚洲基金对中国盛大网络公司的投资中同样表现得淋漓尽致。
在2001年成立的软银亚洲基金，是软银进军中国市场的一支重要力量，首期资金规模为404亿美元。
软银亚洲基金最得意之作便是投资盛大网络公司，投资盛大18个月以后，软银亚洲基金顺利退出，当初投入的4000万美元变成56亿美元。此举使软银亚洲基金摘取了“2004年中国最佳创业投资机构”的桂冠，该案例也成为2004年度中国风险投资的最佳退出案例。
2002年之前，国外投资机构对中国的在线游戏并不看好，主要是因为当时中国在线游戏业面临着许多不确定因素，政府机关方面也颁布了相关的管制政策。而且中国在线游戏的开发能力并不强，大部分是代理韩国的游戏。因此，软银亚洲基金当时在中国的投资重点不包含在线游戏。直到一个叫陈天桥的人和他的盛大网络的出现。
陈天桥何许人也？他是盛大网络发展有限公司的创始人、总裁，在中国互联网界也算是一个传奇人物。创业之初，陈天桥主要经营卡通、漫画和网络社区，并获得了来自中华网300万美元的投资。网络泡沫破灭的时候，中华网股价随之缩水，公司高层决定缩减投资，陈天桥的项目也在缩减之列。恰恰在这个时候，陈天桥看好网络游戏，但中华网不想进入。二者在公司前景的问题上发生激烈冲突，陈天桥毅然和中华网分手，拿回了所有股份，此时他手里只剩下一笔约50万美元的现金。
陈天桥用30万美元购入韩国Actoz公司的一款名叫《传奇》游戏的版权运营费，此外，每月还要上缴收入的27％作为提成。2001年9月28日，《传奇》开始为期两个月的公开免费测试，引起了强烈反响，同时在线人数突破了十万大关。11月，《传奇》开始收费，当月就收回了所有投资。《传奇》就像一棵硕果累累的摇钱树，给陈天桥带来了他自己也未预料到的滚滚财源。
2002年，陈天桥开始寻找风险投资。盛大网络此时运营正常，但是它崛起太快，已经引起了同行对手的眼红，众多实力雄厚的门户网站争相涌入，意图分食网络游戏这块大蛋糕，而时刻处于舆论争议核心的盛大要保住行业中第一名的位置，借助资金的推动、加快扩张的脚步显然是必要的。
先后有50多家风险投资商闻讯前来，盛大的发展形势喜人，有些投资商虽然看不懂其模式，也想分得一勺羹。但是陈天桥吸取了与中华网不愉快的合作教训，把那些不明白盛大模式的投资商统统都排除在外，最后只剩下包括软银亚洲基金在内的3家风险投资商。
软银亚洲基金方面，对在线游戏非常感兴趣。他们曾在韩国寻找类似的投资项目，但毫无斩获。原因是大多数韩国的网游企业现金流充足，无须引入风险资金；而偶尔有一两个需要投资的，又由于韩国新颁布了法律，禁止公司在上市前12个月内改变股权，致使软银亚洲基金在韩国的投资计划全部落空。盛大网络无疑是软银亚洲基金不愿意放弃的一个投资选择。
就在剩下的3家风险投资商进行角逐的时候，忽然传来了一个不太好的消息，韩国Actoz公司起诉盛大公司侵权。
网络游戏虽然利润高，但是其风险也大。盛大网络当时99％的业务来自于《传奇》这款游戏，而此款游戏并不是盛大自己拥有的。由于韩国Actoz公司对位于意大利的欧洲服务器管理不善，中国境内出现了非法经营的《传奇》游戏，导致盛大用户信誉度直线下跌。而国内的竞争者们别有用心地利用这一事件大肆歪曲盛大。陈天桥决定停止了和Actoz公司的合作，延缓支付Actoz公司的1000万美元，并开始着手研发《新传奇》，这才引发了一场名噪一时的跨国版权官司。 电子书 分享网站
第9章 投资哲学（3）
面对这些不确定因素，正在角逐的风险投资商态度出现了一百八十度的变化，最后和软银亚洲基金竞争的汇丰私募基金也退了出去。
只有软银亚洲基金仍然不愿意放弃，他们认为盛大网络与一般的在线游戏公司不同。盛大网络具有较完善的服务体系，可以利用该服务体系为其他开发的应用提供增值服务，并且盛大网络也有自主开发游戏的计划，也就是说盛大网络具有相当强核心竞争力。陈天桥的霸气在这个时候也显露无遗，他先与韩方进行法律交涉，断然结束了与韩方的合作。之后，他和软银亚洲基金的中国区总经理阎炎和董事总经理黄晶生做了深入交流，表明公司将开始自主研发游戏《新传奇》以获得自己的知识产权，而软银如果需要附加条件，他可以倾其所有并抵押所有的个人资产。陈天桥的这种领导魄力也暗合了软银一贯遵循的对投资公司管理层的要求。最终，一笔4000万美元的投资很快进入盛大网络。有了资金，盛大网络开始了一系列的并购重组，大大加强了自身实力，实现了从在线游戏代理到自行研发和销售、控制整个产业价值链的转变。
2004年5月13日，盛大网络成功登陆纳斯达克，2005年７月软银亚洲基金撤出盛大，兑现56亿美元，从4000万到56个亿，不到三年，投资收益高达1400％。
我们愿意用经验帮助合作伙伴获得成功
孙正义的投资能在全世界开花，还有一个重要的原因就是他做到了权力下放。这也是软银公司与其他投资者的不同之处。
在多桩投资案例中，软银是最大股东，但是不参与管理，仍然保留了参股公司的创业者或大股东，软银的角色是竭尽所能给予援助和建议，影响企业的经营，而不是控制。
孙正义从不要求参股公司非得遵守软银公司的社训或内部规定等烦琐的条文，这些公司的经营者可以最快的速度自行决策。相对地，软银也不会为这些公司做债务担保，它们必须完全通过自负盈亏的运作自由成长。
这也是孙正义非常聪明的地方。如果以日本企业的那套经营模式要求这些经营风格和文化各异的企业，势必造成企业成长的停滞，或是成长速度过缓，反而妨碍这些企业的价值提升。
那么，除了资金，软银还为参股公司们提供了什么呢？
我们用经验帮助我们的合作伙伴取得成功。
与工业时代成功的因素所不同的是，信息时代的成功因素不是规模，而是速度、灵活性、动态、知识。所以我们崇尚个体而不是组织，我们投资的450家企业是450个品牌，而不是一个品牌。我们尊重我们的合作伙伴，尊重他们的想法，让他们自己去做事情。
这段话是孙正义在2000年，软银的投资事业达到了一个巅峰时期，人们纷纷向他取经，想知道他是如何界定软银的孵化器的功能时，所做出的回答。
此后，他投资了著名的B2B网站阿里巴巴，当马云希望他出任阿里巴巴的董事，他婉言拒绝了。
你们知道我会很忙，没有时间经常参加你们的董事会，而你们新创公司是每个月必须开一次董事会，我如果是董事不参加，那是对其他董事的不尊重。我就做你的顾问吧。
在此之前，孙正义只担任