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报告错误 上市公司财务分析-第23章
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人员审计的企业，均要集中在这段时间聘请注册会
计师进行审计。
由于注册会计师人数有限。在人员、时间、精
力与审计任务之间出现巨大的供求不平衡的条件
下，只有降低审计工作的质量。这样，就极有可能
使本应出具保留意见的审计报告出具成了无保留
意见的审计报告。
无保留意见的审计报告是否意味着企业内部无舞弊
现象，企业的管理工作卓有成效？
无保留意见的审计报告并不意味着企业内部
无舞弊现象，并不意味着企业的管理工作卓有成
效。
企业内部是否存在部分职工的舞弊现象，企业
的经营管理是否有方，只是企业内部的管理问题，
企业的管理者在这方面负有责任。如果企业内部有
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上市公司财务分析
上述问题，并且在审计过程中，审计人员也已发现，
但只要审计人员认为这些问题并不影响企业对财
务报表的编制，审计报告也会是无保留意见的。因
此，无保留意见的审计报告并不能使与企业有利害
相关的有关方面“高枕无忧”。
图
保留意见、反对意见与拒绝表示意见的审计报告是
否暗示企业在经营与内部管理上有问题？
保留意见的审计报告、反对意见的审计报告与
拒绝表示意见的审计报告也不一定意味着企业在
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上市公司财务分析
经营与内部管理上“一团糟”。
审计报告只是就报表是否恰当地反映了企业
的财务状况和经营成果而出具的意见说明，它并不
与企业的经营管理有直接的关系。
上述三种审计报告的出具，主要是因为：
第一，审计人员无法得到有关信息；
第二，审计人员素质不高，本该出具无保留意
见的审计报告，但却出具了上述三者之一的审计报
告；
第三，企业确实在会计处理与报表编制上严重
触犯现行会计。可以看出，即使上述第三种情形，
也与企业的经营活动和内部管理有一定距离。但
是，应该看到，就大多数情况而言，无保留意见的
审计报告的“可信度”远远大于其他三种报告。
投资者如何防范误导的审计报告？
在现实生活中，投资者往往对审计工作的作用
及审计报告的使用产生误解，盲目相信（信任）审
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上市公司财务分析
计报告。
因此，我们应该看到，在财务报表背后，到处
是与“真实”，“准确”、“可靠”有一定距离的
东西。这就告诉我们，简单地依赖报表作出决策极
易导致失误。
那么，在纷繁复杂的财务报表信息里，如何才
能最大限度地保持理智，明智地作出有关决策呢？
1．财务报表信息本身具有弹性。
与世界上许多事物存在模糊性一样，企业诸如
资产价值，费用金额，收入金额及利润等由于计量
的原因，其本身就是具有弹性的价值量。
这已从诸多的会计方法具有可选择性这一点
得到验证。这就是说，报表中所列示的数字并不具
有“唯一正确”性，能用公式表达出来的关系也并
不一定合理。例如，很难有道理来说明加速折旧法
中为什么一定要“双倍余额”或“年数总和”法而
不是其他方法（尽管在国外还有其他多种方法）。
因此，在财务报表信息的形成上，除了有“客观”、
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上市公司财务分析
“实际发生”方面的因素外，还有许多是惯例性的。
读者不应对会计信息的弹性化、模糊化奇怪。
2．加强自身分析财务报表的能力
企业粉饰财务状况的现象，在世界范围内是普
遍存在的。但对一个企业的同一会计期间来说，它
的流动比率、速动比率好转很难与存货周转率，应
收帐款周转率、应付帐款周转率、现金流量的恶化
同时存在。掌握了这方面的知识，就可以主动对企
业的财务状况进行“会诊”，达到透过现象看本质
的目的。
3．重视对企业非货币性信息的分析
企业的财务状况及发展前景等诸方面的问题，
有些是难以用货币来表示的，有些非货币方面的信
息对企业的信息使用者来说比货币信息更重要。
例如，两个财务状况相同（从报表信息看）的
同类企业，一个处于上升期，另一个则处于下滑期。
他们只是在上升与下滑的过程中的某一时点表现
为相同的财务状况。这种上升与下滑的趋势就不一
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上市公司财务分析
定能从报表中反映出来。
分析企业的非货币性信息指哪些内容？
企业非货币性信息主要包括以下几方面的内
容：
1．企业经理人员对财务报告的评论；
2．注册会计师审计报告的措辞；
3．资产的构成及保值增值情况；
4．损益表中非常项目与其他项目在数量上的
对比关系；
5．企业或有负债与资产负债表上现实负债的
数量对比关系；
6．企业的股利发放政策；
7．企业产品的市场状况与发展趋势；
8．企业的公众声誉；
9．企业的雇员周转率等。
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上市公司财务分析
财务分析
在股票市场中，股票发行企业的经营状况是决定
其股价的长期的、重要的因素。而上市公司的经营状
况，则通过财务报表反映出来，因此，分析和研究财
务统计报表，也就是通常所说的基本分析的部分，就
显得尤为重要了。
进行股票投资的投资者在研究如何衡量股价以
前，应先会分析上市公司财务报表。
股票投资的财务分析，就是投资者通过对股份公
司的财务报表进行分析和解释，来了解该公司的财务
情况、经营效果，进而了解财务报告中各项的变动对
股票价格的有利和不利影响，最终作出投资某一股票
是否有利和安全的准确判断。
因此，一般认为，财务分析是基本分析的一项重
要组成部分。财务分析方法很多，在下面我们将向您
介绍各种分析方法。
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上市公司财务分析
内 容
财务分析的对象是财务报表，你需要分析的财务
内容依据：
资产负债表
利润及利润分配表
现金流量表
资产减值明细表
股东权益增减变动
应缴增值税明细表
分部报表
目 的
分析财务报表主要的目的是分析公司的收益性、
安全性、成长性和周转性四个方面的内容。
结合这三种表投资者应分析主要内容是：
1．公司的获利能力。
公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活
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上市公司财务分析
力、管理效能优�
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