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说法时，是不是常常感到云山雾绕，不知所云？其实，这就是我国证券市场中封闭式基金最
为显著的特点。
然而，就是因为这种复杂的收益计算方式，曾经吓退了不少基民。即便是现在，投资封
闭式基金的基民仍旧远远少于开放式基金。其实，当你了解了封闭式基金之后，你一定会发
现：它不仅易懂，而且还是一种不错的基金投资形式。
所谓封闭式基金，是指基金发起人在设立基金时，当限定的发行额筹足后，即宣告成立并
进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。此后，基金单位的流通采用在证券交易所上市的
办法，如果你想进行封闭式基金的交易，必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
那么，如何正确理解封闭式基金呢？
1。 封闭式基金的规模是固定不变的。通常，封闭式基金均有明确的存续期限（不少于5
年），在此期限内，已发行的基金单位不能被赎回。因此，在正常情况下，封闭式基金的规
模是固定不变的，这也是封闭式基金与开放式基金最根本的区别。
2。 在封闭式基金发起设立时，你可以向基金管理公司或是代销机构进行认购，可是，
一旦封闭式基金上市交易，投资者便只能通过委托券商在证券交易所按照市价进行买卖。换
句话说，封闭式基金上市交易后，便不能像开放式基金那样随时在基金管理公司或是代销机
构进行申购和赎回了，而只能通过二级市场进行买卖。
3。 独特的投资策略。由于并不像开放式基金那样可以任意地赎回，因此，封闭式基金
可以将全部资金用于投资，而且大多以长期的投资策略为主，追求长期投资收益。
4。 由于采用交易所上市交易的方式，所以封闭式基金受市场供求关系的影响比较大。
当供小于求时，封闭式基金的买卖价格可能高于基金的单位净值，此时，投资者拥有的基金
资产便会增加，于是便产生了溢价；反之，投资者拥有的基金资产便会减少，从而产生折价。
根据国内外的经验来看，封闭式基金的交易价格存在折价是很正常的现象。通常，折价
幅度的大小影响着封闭式基金的投资价值，它也是评估封闭式基金投资价值的一个重要因
素。对投资者而言，相对较高的折价率意味着投资机会的存在，目前，折价率在10％以上
的封闭式基金更具有投资的价值。
不过，由于买卖封闭式基金时，你必须要在价格之外支付一定比例的证券交易税和手续
费，所以一般情况下，封闭式基金的费用支出要高于开放式基金。
小 结
掌握各种类型的基金是做好基金投资的基础。
股票型基金能够为你带来较大的收益，但同样蕴含较大的风险。
债券型基金的收益虽不太高，但却有风险小、收益相对稳定的优点。
风险低、收益稳定以及易变现的特点，使得货币型基金往往被看作是存款的最佳替代物。
指数型基金的优缺点均非常明显：市场单边上扬，收益巨大；市场单边下跌，亏损亦很大。
ETF、LOF基金除了进行申购赎回，还可以在二级市场买卖，这就为套利提供了机会。
基 民 大 学 堂
什么是保本基金？
保本基金是一种风险很低的基金品种，在所有现有的基金产品中，保本基金的投资风险
是最低的，这是因为保本基金保障了投资者持有基金到期能够获得本金保证。
什么是QFII？
QFII是Qualified Foreign International Investors的缩写，即"；合格境外机构投
资者"；。作为一项制度，它指的是我国相关管理部门允许经核准的外国机构投资者在一定的
监管和限制下，把外币转化为人民币，并通过专门账户投资于当地证券市场；投资者的资本
所得与股息等获利经批准后方可汇出我国。
什么是QDII？
QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）是一项投资制度，设立该制度
的直接目的是为了"；进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使人民币汇率更加平衡、
更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余"；，直接表
现为让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。
第3课 市场越疯狂，你越应冷静
第3课 市场越疯狂，你越应冷静
"；想赚钱就去买基金吧！"；进入2007年，基金的开户数每日都在刷新着记录。从前需要
好久才能售完的新基金，现在仅仅一天便告售罄。如今，市场俨然已经进入了一种疯狂的状
态。
然而，基金毕竟不是包赚不赔的买卖，更非短期暴富的捷径。要在基金上赚钱，必须摆
正心态，学会理性投资，市场越是疯狂，你就越应该冷静。
"；单纯看涨"；是最大误区
据统计，2005年全年的基金开户数才不过124万，但进入2007年，几乎每一个月的基
金开户数都在几百万户之上，而且月月在刷新着记录。
现如今，市民们打招呼的方式都与从前大不一样了。从前，人们见面的第一句话多是"；吃
了吗，您"；，可现在却变成了"；买基金了吗，您"；。为何会如此呢？一个十分重要的原因是基
民对基金单纯看涨的心态造成的。
的确，相对于股票的大涨大跌，基金在股市大涨的这段时间里表现出超强的赚钱效应，
让很多基民获得了实惠。随着股市的日渐红火，基金的赚钱效应一再刺激着每个人的神经。
于是，"；买基金包赚不赔"；被大多数基民奉为了投资的经典，现在，越来越多的人将手中的
钱投向了基金。
看看这些几近疯狂的基民们吧。2007年6月11日，广发大盘成长基金和华宝兴业行业
精选在发售首日就超过了各自设定的150亿元和100亿元的发行上限，提前结束募集；9月
12日开始募集并接受认购的QDII基金……南方全球精选配置基金，首日认购额度便达到了
500亿元人民币，认购提前结束。。。。。。
基金快速增长的确让基民获得了丰厚的回报，市场中也逐渐出现了一种"；全民买基金"；
的浪潮。无论是在街头巷尾，抑或是在公司社区，你所能听到的话题总是离不开基金。
参加工作才两年的程小姐，本打算结婚买房，可当她看到今年基金市场如此火爆时，便
改变了主意，将买房的钱全部买了股票型基金。程小姐说："；看着同事、同学纷纷购买了基
金，我也就跟着买了。"；她还算了一笔账，如果有10万元本金，投资于年回报率18％的股
票型基金，那么只需要4年，10万元便可以翻一倍，变成20万元了。要是过20年就能蹿
到100多万，这可是非常好的赚钱方式啊，比银行收益高得多！所以，她绝对不会轻易地错
过这个大好的赚钱良机。
从程小姐的言谈中发现，它所说的长期持有基金的方式固然没有错，可是，她完全是在
考虑基金如何如何能够赚钱，却根本没有想到基金也是有风险的，操作不当同样会发生亏损。
另外，她也没有遵循闲钱投资的理念，竟然拿准备买房的钱来投资基金，这也是绝对不允许
的。一旦基金赔了钱或是被套牢，不但程小姐的赚钱梦将化为泡影，而且还会给她结婚和买
房带来麻烦。
正如投资大师罗杰斯所说的那样："；风险与投资是相伴而生的，世界上没有无风险的投
资，基金投资也是如此。"；所以，无论是谁，只要你在做基金投资，就应该杜绝这种单纯看
涨的心态。记住，已经取得的收益只能代表过去，千万不要仅仅凭借过往的业绩就预测未来
也能够取得同样的收益。否则，当熊市来临，你不仅很难获得收益，甚至有损失本金的风险。
买基金，感情用事要不得
相信很多人都曾碰到这样的情形：当基金净值下跌时