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郏蛭茄液湍伤叭艘掣哂图鄣陌ぁ�80/130美元会不会成为今后较长一段时间内国际油价的区间？值得作为重*。
4 “贷款换石油”不行吗？（4）
有意思的是，该80/130美元标准是在国际油价处在50美元一线时出台的，会不会给国际油价带来新的想象空间？或许会有。
“贷款换石油”的普世价值
“贷款换石油”可以推广吗？答案是肯定的。以铁矿石为例。
铁矿石是“泡沫铁三角”的另一极，产值在金属中最大。
从1988年至2008年，全球铁矿石价格处于大幅上涨态势。以巴西Vale的卡拉加斯块矿为例，2000年该矿协议价格为1619美元/干吨，到了2008年则上涨到了8136美元/干吨，短短9年就上涨了4倍多，涨幅巨大。
2008年，金融危机爆发后，进口矿市场有如过山车一样，年初价格上涨后开始出现理性回归，到7月，进口矿市场开始出现疯狂下降，价格基本呈直线下降。至2009年4月，铁矿石价格也只有2008年最高价格的35％。
2000～2007年，我国粗钢产量平均增速达到19％，连续6年成为全球最大钢铁生产国，对铁矿石的需求量也不断大幅增加，铁矿石进口量从2002年的112亿吨提高到2007年的383亿吨，大幅提高了24倍，年均增长27％。根据花旗银行提供的分析数据，在2002～2007年期间，巴西和澳大利亚的三大供应商的铁矿石生产毛利率平均在130％以上，而钢铁生产商的毛利率要低得多。2002年，中国钢铁企业的主营业务毛利率为148％，2003年上升到15％，但以后逐步下降，2007年全行业只有10％左右。2008年10月后出现大面积亏损。
期间，铁矿石进口国和出口国之间的谈判一直是财经关注的焦点。2008金融危机后，出口商普遍认为，鉴于全球最大的原料消费国中国的经济减速，2009年的铁矿石合同价格可能降低50％，拥有雄厚资金的中国企业将在矿产品价格的新一轮谈判中占据上风，会抓住资源领域的缰绳。
但是，在近几年的铁矿石谈判中，总有一个“牢固”的逻辑：不是矿石价格高，而是钢材价格低。这还是国际资源贸易中的那个典型的“鸡—蛋逻辑”。2009年，当中国进口商提出，“铁矿石价格应该和钢材价格一样下降到1994年的水平”的诉求时，“鸡—蛋逻辑”分析人士认为，横向观察钢材和铁矿石现货价格波动发现，国内钢材价格较2008年最高点下跌幅度远低于同期现货铁矿石价格和焦炭价格下跌幅度，这意味着钢厂利润甚至高于危机前的平均水平。而且，中国刺激经济的计划如果使钢铁业率先复苏增长，将会稳住甚至提高钢材价格，因此铁矿石似乎没有降价必要，至少没有大幅降价必要。即使铁矿石市场供大于求，价格预期下跌，但矿价谈判仍然是力量极不均等的。目前，三大矿山公司垄断了全球近80％的海运铁矿石贸易量，而世界前20位的钢厂产量合计也不过全球的40％。如果三大矿山公司真的决心联手，大规模减产，以调节全球铁矿石供求，其影响将是巨大的。
“鸡—蛋逻辑”是一个最朴素的逻辑，从贸易和纯市场角度讲，的确是个“牢固”的逻辑，按照这一逻辑，不管怎样，还是卖方说了算。打破铁矿石谈判的“鸡—蛋逻辑”，中国需做两件事：一是加速钢铁企业的兼并重组，以最大限度地用一个声音去谈判；二是借鉴“贷款换石油”模式，即使铁矿石出口商“不差钱”，我们也要施展买方力量使其同意“贷款换矿石”，这样，我们手中的纸币才会真正成为增值的财富，跟上不断上涨的矿石价格。
节约资源功在国内利在国际
节约是对付资源和能源炒作的第三招。
中国地大未必物博。这些年来，在出口导向型经济格局下，资源流失加剧。有人测算，到2010年，国内石油、天然气、富铁、铜等10种矿产已不能保证并需长期进口。到2020年，对经济发展45种矿产资源中可保证经济发展需求的只有5种。
以能源为例进行简要地说明。首先看我国能源现状。第一，我国是能源生产大国，但是能源种类不均衡，能源利用率低。总体来看，我国的能源总量位于世界前列，但种类不均衡。我国一次能源预测总量有4万亿吨标准煤，但其中90％是煤炭资源，石油、天然气等资源不到10％。我国的能源利用率只有32％左右，比发达国家低了10个百分点；我国的经济开发水平还较低，能源资源的利用程度仅达到176％，远远低于发达国家50％以上的水平，而单位产品能耗却比发达国家高出40％。第二，能源领域的供需矛盾日益突出。为弥补缺口，我国大幅进口石油，从1993年开始已经成为石油净进口国，而且从2003年开始，我国成为仅次于美国的第二大石油进口国，高额的进口外汇，给我国贸易平衡带来很大压力。假定未来15年内，我国国民经济以7％左右的速度发展，将对原油提出4％左右速度的增长需求；同期国内原油产量增速只有2％左右，原油供需缺口逐年加大，对外依存度将进一步加大。有人测算，到2020年，中国需要进口5亿吨原油和1000亿立方米天然气，分别占国内消费量的70％和50％。
衡量一个国家能源安全的重要标志是本国能源供应是否依赖外国以及依赖程度。衡量一个国家能源安全的重要标志是本国能源供应是否依赖外国以及依赖程度。研究表明，一个国家如果要保持石油供应安全，石油净进口率绝对不应超过50％，超过50％就属于石油供应不安全，理论上应该控制在30％以内。按照上述测算，到2020年，中国石油供需将处在严重不安全状态。没有也不应该依靠足够的外来资源，我们又必须发展，怎么办？
挑战同时也是机遇。除了积极发展新能源，进行大规模的资源金融创新，还必须大力提倡节能，大力发展节能技术和节能产业，不遗余力地调整产业结构，发展循环经济，发展绿色消费和绿色经济，建设真正的资源节约型社会。
或许只有绿色经济，才会让疯狂炒作资源的纸币望而却步，因为绿色经济将大大压缩资源稀缺性的想象空间。
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1 纸币还需实业扶（1）
此次危机中，人民币为什么没有发生大的信用危机？因为中国有坚实的实业基础。虽然人民币也是纸币，但已被坚实的实业“镀金”了，具有坚实的价值，货真价实。美元为什么遭到广泛质疑？因为美元与美国实业已不匹配。虽然美国实业和美元双双都是世界的“老大”，但是比较起来，美元之“众”远远超过了美国实业之“寡”。
数据显示，目前美国的实业占世界实业的比重在30％上下，而美元在世界各国外汇储备中所占比重在60％左右！美国的实业已经无法撑起泛滥的美元。美元以及以美元计价的国际资源金融也就不可避免地爆发了此次大危机。这是美元的危机，一场远未结束的危机。
美国“向内转”
不过，美国人已经意识到这一点，开始转向国内，转向实业。
2009年5月14日，美国总统奥巴马发表讲话称，政府无法维系一直向外国政府借债的做法，寅吃卯粮只会让消费者最终面临利率蹿升的风险。
当天，奥巴马在新墨西哥州市民会议上说，我们不能一直从中国借钱。借钱是要还利息的，我们现在的做法是拿下一代的未来作抵押。他还表示，美国的债权人终将“感到厌倦”，不再买进美国的国债。到那时，从买汽车到买房子，各种消费贷款的利率都必然迅速蹿升，对经济反而造成更坏的影响。
这是一个迟到的悔意，这是一次亡羊补牢。
不借钱或者少借钱的美国经济必将回归国内，回归国内经济平衡，必将立足国内生产，满足国内消费。美国经济必将“向内转”。
早在2009年2月13日，在奥巴马“不借钱”表态的3个月前，美国参众两院通过了一揽子经济刺激方案，名字叫《2009年美国复兴与再投资法》。奥巴马已经批准该法案。这个法案的第1605节“买美国货”条款总共只有200多个单词，却掀起了轩然大波，糟糕程度远远超过《1933年买美国货法》。
这个条款规定，使用该刺激方案下资金建设的公共建筑和公共工程只能使用在美国生产的钢铁和其他制成品。只有当购买国货使得整个项目成本增加25％，联邦政府部门认为对国产货的优惠与公共利益相悖时，或者认为美国合