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1、白银的供给情况
很少有独立存在的纯银矿藏。市场内有六成以上的白银都是从铜矿、铅矿和锌矿中提炼出来的副产品。白银的供应来源主要由两方面，除了矿场生产的以外，其他的供应来源也很多。
1。矿场生产
矿场生产的白银，为世界白银供应的主要来源。全年经由全球银矿生产的白银超过四千万盎司。以南美国家秘鲁产量最大，其次为墨西哥、独联体、加拿大和美国。从矿场出来的银矿土必须经过多次加工，才能进入市场。市场最基本要求白银成色达到999以上。
2。次级来源
次级供应就是政府和民间把从市场购入的白银，重新在市场上抛售。
白银的供应量对其在市场上的价格有很大的影响。由于白银的生产和开采，必然都与铜、铅、锌的生产扯上关系，因此铜、铅、锌的需求有所变动时，就会影响白银的供给。
2、白银的需求
白银虽然不像黄金那样稀有，但也是一种贵重金属。有人把白银当作资源的一种而使用它，也有人将白银用作投资用途。
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第十九章 电子黄金（3）
1。工业用银的需求。西方各大工业国，每年都需要使用大量的白银，其中以美国耗用白银为全球之冠，占34％，其次为日本、德国、印度等。
由于白银在人类历史中占有一个重要的地位，人们喜欢用以作为首饰或摆设器具。，也基于感光和导电性强的物理性质，令照相业和电子工业对白银也有大量的需求。此外，白银也可用作补牙材料、玻璃镜背上的涂料等。
2。投资性的需求。很少有人购买银器用以投资保值，但在印度，民间就有收藏白银做保值用途的风气。民间的储银风气，形成对白银的投资性需求。
3。铸币用银的需求。现在世界上仍有银币的流通，铸币用银占银的需求量的3…5％。
4。政府吸纳和干预。一些国家的政府会利用买入的手段以干预白银在市场上的情况，以防止银价暴涨暴跌。
3、白银投资工具
就投资回报率，白银的回报通常并不比黄金差。一般来说，银币、银条等都成为投资白银人士的使用工具。还有一些由大的经济金商白银存票，即“纸白银”。
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第二十章 黄金价格影响因素解析（1）
黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。其主要的因素包括以下几个方面：
一、美元走势
美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类货币，黄金是第二类。当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是最多的人保留在自己手中的货币其实是美元。假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或者其它用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。因此，在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美元的走势。简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。
通常投资人选择保本储蓄时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。
美元指数与黄金相关系数测算
（最近一周时间：2007…9…21日）
时间周期
pearson相关系数
近一百周
近二百周
近三百周
表美元指数与黄金相关系数测算，数据来源：bloomberg，2007
如表所示，以2007年9月21日为最新数据，美元指数与黄金价格周线的相关系数呈显著的负相关关系，近一百周的pearson相关系数达到，即美元上涨或下跌一个单位能够引起黄金向反方向变化个单位。这在数理统计上说明美元与黄金走势相反。
二、战争及地缘政治
战争和政局震荡时期，经济的发展会受到很大的限制。任何当地的货币，都可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。
但是也有其他因素的制约。比如，在1989至1992年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。
三、世界金融危机
假如出现了世界级银行的倒闭，金价会有什么反应呢？
其实，这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都会保留金钱在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿根廷经济危机一样，全国的人民都要从银行兑换美元，而国家为了保留最后的投资机会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚乱，全国陷入了恐慌之中。
当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心才会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。
四、通货膨胀
我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。
相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升，人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。
第二十章 黄金价格影响因素解析（2）
五、石油价格
黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨，如图所示。
图；黄金与原油价格对比图，数据来源：bloomberg；2007
六、本地利率
投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降，既然黄金投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。特别是美国的利息升高时，美元会被大量的吸纳，金价势必受挫。
利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买黄金是否值得。
七、经济状况
经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力会大为增加，金价也会得到一定的支持。相反之下，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有对黄金投资的兴致呢？金价必然会下跌。经济状况也是构成黄金价格波动的一个因素。
八、黄金供需关系
金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。
决定黄金买卖成败的诸因素中，最关键的，是对黄金的价位走势是否能够做出正确的分析和判断。黄金买卖不象买大小，完全是靠运气，即使能够获得收入，但是�