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一国国际收支出现长期、巨额顺差时，也会给国内经济带来不良影响。由于顺差会产生国际储备结余，外汇持有者的兑换要求会迫使本国货币当局增加货币的投放。持续的国际收支顺差，还会提高该国的支付信誉，吸引国际资本的流入，从而增加货币存量。这些都会导致国内总需求和总供给的不平衡，加剧国内通货膨胀。另外，顺差会使外汇市场上的外汇供大于求，造成本币升值，从而会削弱该国的出口竞争力。同时，一国的顺差意味着其他国家的逆差，必然影响其他国家的经济发展，导致贸易摩擦，不利于国际经济关系的协调发展。
当然，由于逆差对国内经济的不良影响更大，所以各国对此更加重视。但对长期的国际收支不平衡，无论是逆差还是顺差，各国都必须采取措施进行调节。
13。5 国际收支调整理论（）
国际收支的调整理论是随经济形势的变化与思潮的更替而发生演变。最早的国际收支调整理论可追溯到18世纪大卫·休谟的“价格…铸币（现金）流动机制学说”；到了现代，特别是20世纪30年代金本位制崩溃，各国国际收支陷入了极度混乱的局面以后，经济学家对国际收支进行了新的理论探索，如国际收支的“弹性论”、“乘数论”、“吸收论”、“货币论”等，这些理论大大地丰富了国际收支的理论分析，也为货币当局调整国际收支的行为提供了重大的理论依据。下表所示为国际收支各种理论形成时间及其代表人物。
13。5。1传统的国际收支理论：价格…铸币流动机制
价格…铸币流动机制是古典政治经济学代表人物大卫·休谟（HomeDavid）1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。更重要的是，他在100多年后的国际金本位制度（1880—1914）下受到广泛推崇和运用，达到鼎盛时期。
休谟认为国际收支可以自动实现平衡。如果进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格…铸币流动机制：（1）物价水平与进出口数量；（2）国际收支与黄金数量；（3）黄金准备与货币供给量；（4）货币供给量与物价水平。该机制的作用过程可以简要概括为：
国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
虽然在逻辑推理上近乎完美，但是理论与现实相脱离的局限性始终存在。休谟主张通过内生经济力量，使货币按真实需要在各国均衡分配，这实际上就剥夺了各国采取独立货币政策的权利。而且所谓的国际收支自动调节机制，即是要求各国必须付出（逆差时）国内经济紧缩或（顺差时）膨胀的代价，以牺牲内部稳定来实现外部均衡，这显然很难得到政策制定者的赞同。
13。5。2国际收支调整的弹性论
弹性论主要由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊（JoanRobinson）在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的，是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论。该理论围绕着进出口商品的供求弹性来阐述国际收支问题，因而被称为弹性论。
1。弹性论的前提假定
弹性论把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段，在分析汇率变动对国际收支的调节之前做了三个前提假定：（1）非充分就业，从而贸易商品的供给几乎为无穷大；（2）没有资本流动，国际收支等于国际贸易收支，即国际收支出口商品值——进口商品值。（3）其他一切条件（利率、其他商品价格、国民收入、偏好等）不变，只考虑货币贬值对进出口商品的影响。弹性论的特色之一是，假定进出口商品的供给有完全的弹性。弹性大，说明进出口商品价格能在较大程度上影响进出口商品的供求数量；弹性小，说明进出口商品价格变化对进出口商品供求数量的影响小。
2。弹性论的主要内容
本币贬值对贸易收支逆差的改善主要看贸易值变化的大小。一国货币贬值，会使出口商品以外汇表示的价格下跌，从而增加出口；同时会使进口商品以外汇表示的价格提高，从而抑制进口。但贸易值变化的大小，不仅取决于进出口价格的变化，还有赖于进出口数量的变化。只有当商品数量的增长率大于出口价格下跌的比率时，出口值才会增大；同时，进口需求有弹性且大于零，进口值才会减少；其结果才能是出口值大于进口值，贸易收支才会得到改善。这表明，在进出口供给有完全弹性的条件下，货币贬值能否改善贸易收支是取决于进出口需求弹性的。
如果以Dx表示出口需求弹性，Di表示进口需求弹性，它们的组合结果不同，对贸易收支的影响也不同：
（1）Dx＋Di﹥1，货币贬值有利于改善贸易收支；
（2）Dx＋Di=1，货币贬值对贸易收支不发生作用；
（3）Dx＋Di﹤1，货币贬值将使贸易收支逆差增大。
其中，Dx＋Di﹥1称做“马歇尔…勒纳条件（Marshall…Lernercondition）”。如果该条件能够实现，即本国和外国的需求价格弹性很大，则商品供给对价格变化反应敏感，受价格因素干扰大，经常项目收支状况会因货币贬值得到改善。
但实际上，在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从实际汇率变动到贸易数量的变动需要一段时间。这是因为掌握市场信息、扩大贸易品产量等都需要时间。在这段时间内，贬值并不能带来贸易收支的改善，反而可能导致其恶化。学者们将这种现象称为J曲线效应（J…curveEffect）。
3。弹性论的评价
弹性论反映了世界市场的一些实际情况，尤其是纠正了货币贬值一定能改善贸易收支的片面看法，指出只有在一定的进出口供求弹性条件下，货币贬值才能改善贸易收支，这一直到目前仍具有现实意义。
但弹性论也有很大的局限性：
首先，它是建立在局部均衡分析的基础上，只考虑汇率变动对一国贸易收支的影响，而假定其他条件保持不变。但实际上收入水平、支出政策等都会对国际收支产生重大影响，货币贬值会对收入产生直接影响。其次，假设各国贸易商品的供给弹性趋于无穷大，这和实际情况也有很大差异。各国的供给弹性都是有限的，特别是发展中国家，往往表现为供给不足，供给弹性很小。再次，弹性论没有考虑国际资本流动的影响，在资本流动规模巨大的今天，其局限性就表现得非常突出。最后，在应用该理论时，还存在技术上的困难，即弹性值难以计算的问题。这不仅在于进出口商品有很多种，而且在于弹性值会随着时间推移而发生变化。
13。5。3国际收支调整的吸收论
吸收论（AbsorptionApproach）的代表人物是美国经济学家西德尼·亚历山大（SidneyAlexander），他在凯恩斯宏观经济学的基础上于1952年提出此理论。该理论从凯恩斯的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并以此为基础，提出了国际收支调节的相应政策主张。
1。吸收论的前提假定
吸收论有两个重要假定：（1）假定贬值是出口增加的唯一原因，贬值后进出口价格会等比例上涨，从而导致国内物价水平提高，总吸收水平下降，国际收支改善。（2）假定存在生产要素转移平滑机制，即生产要素由非贸易品部门向贸易品部门的转移是平滑进行的。
2。吸收论的主要内容
（1）基本理论。按照凯恩斯的理论，国民收入与国民支出的关系可以表达为：国民收入（Y）国民支出（E）。
在封闭经济条件下：
国民支出（E）消费（C）＋投资（I）＋政府支出（G）国民收入（Y）；
在开放经济条件下，需把对外贸易考虑进去，则有：
国民收入（Y）消费（C）＋投资（I）＋政府支出（G）＋＇出口（X）——进口（M）＇；
即X…MY…（C＋I＋G），（X…M）为贸易收支差额，用NX表示，以此作