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制、制定汇率的监督管理法规与制度等。各国汇率制度要受国际货币制度的制约影响，是国际货币制度在外汇汇率领域的延伸。国际货币制度的历史变迁，形成了固定汇率制度与浮动汇率制度两种汇率制度的基本类型。
12。1。1固定汇率制度
固定汇率制度（FixedExchangeRateSystem），是指两国货币之间的比价基本固定，市场交易汇率仅围绕货币黄金平价在很有限的范围内波动的汇率制度。从货币制度历史演变的角度看，又先后存在金本位货币制度下的固定汇率制和布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度。
1。国际金本位货币制度下的固定汇率制
从19世纪末至第一次世界大战爆发前夕是固定汇率制鼎盛时期，也是典型的固定汇率制时期。
国际金本位货币制度决定了固定汇率制度下汇率决定与调整的基本方式。在金本位货币制度下，各国货币规定法定含金量，即黄金平价，货币具有或代表的内在价值以同质并可精确计量的黄金来外化表示。依据各国货币的金平价之间比价确立的铸币平价，成为各国货币之间固定汇率的客观标准和汇率形成机制的固定基础，从制度上确立了各国货币的汇率水平。由于金本位制下金平价具有法定约束和黄金内在价值的稳定性，决定各国货币之间的汇率是固定的。并且，在金本位制度黄金自由输出输入条件下，汇率的调整仅在黄金输出点与输入点的约束范围内做极其有限的波动，也呈现固定的特点。
2。布雷顿森林体系下的固定汇率制
1944年建立了布雷顿森林国际货币体系，全球开始实行以美元为中心的兑现的纸币流通制度。《国际基金协定》规定的布雷顿森林国际货币体系主要内容如下：（1）实行美元与黄金直接挂钩。（2）其他国家货币与美元挂钩。其他主要经济发达国家相应规定本国货币的黄金平价，通过立法或者规定本国货币的含金量间接与美元挂钩，或者直接规定本国货币与美元的汇率。（3）各国货币与美元的法定汇率基本固定。各国货币与美元的法定汇率经国际货币基金组织确定后基本固定，不得随意变更。当成员国的国际收支发生根本性不平衡时，允许成员国政府调整本币货币平价，调整幅度在10％以内的，各国有权自行调整，无须国际货币基金组织批准。（4）限制汇率波动的上下限。协议规定外汇市场的现实汇率波动幅度不得超过货币平价的上下限各1％，1971年12月，货币基金组织将实现汇率围绕货币平价波动的幅度扩大至上下限各2。25％。当外汇市场的实际汇率波动超过限制幅度时，当事国政府有义务采用各种措施干预汇率。
可见，在布雷顿森林国际货币体系下，各国货币的固定汇率是以各自的货币平价为基准，以协议规定的汇率波幅限制为条件，以政府的经济干预和行政干预为手段维持的。
3。固定汇率制的优缺点
一国选择固定汇率制，可以为该国对外贸易的发展提供一个较稳定的运行环境，但也会给该国经济的发展带来一些不利影响。
实践中，固定汇率制有如下的主要优点：（1）在固定汇率制下，汇率较稳定，波动较小，这就减少了国际贸易与投资的汇率风险，便于进出口成本核算和国际投资项目的利润评估，从而有利于一国对外贸易的发展。（2）在固定汇率制下，货币投资者的可乘之机较少，投机活动相对较少，金融市场相对稳定。在固定汇率制度下，因国家的干预，汇率波动并不频繁，这就使投机者不能利用汇率差价进行投机活动，从而有利于该国金融市场的稳定发展。
但是，固定汇率制还有如下缺点：（1）一国经济易遭受到国际游资的严重冲击。当一国国际收支突然恶化，国际游资突然转移到国外，这时该国的中央银行为了维持固定汇率，不得不拿出外汇储备干预市场，从而引起黄金外汇储备的急剧缩减。如果外汇储备不足，干预的效果很小，这样不仅没有达到打击投机活动的目的，反而使该国的储备资产遭受损失。如果动用外汇储备后仍不能稳定汇率，该国就有可能放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。如果浮动汇率制的实行仍不能制止外汇市场动荡的局面，就会导致资金外流，国际收支逆差，容易发生金融危机。在世界经济一体化的今天，一国的金融危机会迅速扩散到其他国家，从而诱发世界性的金融危机。（2）为了维护固定汇率制，一国往往以牺牲国内经济目标为代价。在固定汇率制下，若一国允许资本自由流动，则该国货币政策的有效性往往受到影响。例如，当一国出现通货膨胀时，该国央行就要采取紧缩的货币政策，提高利息率，希望能够因此而减少投资；但是利息率的提高却吸引了外资的流入，从而达不到减少投资的目的。在固定汇率制下，货币政策在相当程度上被用于维持固定的汇率，从而导致该国政府不得不放弃为实现国内经济目标所需采取的国内经济政策。（3）固定汇率制下，通货膨胀会在国际进行传递。固定汇率制下，国外的通货膨胀可通过下述传导渠道传到国内：第一，若国外存在通货膨胀，在固定汇率制下，不会引起本币升值，国外产品外币价折成本币后就会高于国内同质产品的价格，根据一价定律，会引起商品流动，从而带动国内物价上升。第二，若国外存在通货膨胀，这会影响其出口竞争力，从而会使本国国际收支发生顺差，而外汇储备的增加使本国货币供应量增加，易引起本国通货膨胀。（4）会造成黄金外汇储备的损失。当一国出现国际收支恶化或本币大幅度贬值时，为了维持固定汇率制，不得不拿出黄金外汇储备在市场上进行干预，从而引起黄金的大量流失和外汇储备的急剧缩减。
12。1。2浮动汇率制
1。浮动汇率制的概念和种类
浮动汇率制（FloatingExchangeRateSystem），是指一国货币制度不规定本国货币对外币的货币平价和汇率波动的幅度，汇率由外汇市场供求关系自发浮动形成和调整的汇率制度。当外汇市场外汇供大于求时，外汇汇率下跌，本币汇率上升；反之，外汇供不应求时，外汇汇率上涨，本币汇率下降。
按政府是否干预市场汇率划分，浮动汇率制可分为自由浮动和管理浮动两类：（1）自由浮动（FreeFloating）。又称清洁浮动（CleanFloating），是指一国货币当局始终对市场汇率不进行任何干预，汇率完全随市场供求关系变化自发波动决定与调整的方式。由于汇率的自由浮动可能产生的大幅波动会影响一国经济的稳定发展，在经济的实际运行中，各国政府出于宏观调控的需要，一般不会放任市场汇率受供求关系影响无限制地大幅波动，都会或多或少、或直接或间接地采取各种不同的手段和方式对市场汇率进行干预。因而，现实中纯粹的自由浮动汇率难以存在。（2）管理浮动（ManagedFloating）。又称肮脏浮动（DirtyFloating），是指一国货币当局出自维护本国经济金融稳定的目的，采用各种直接或间接手段对市场汇率的波动幅度进行不同程度干预的汇率方式。在现行国际货币体系下，尽管有些国家在特定时期内放任市场汇率的自由浮动，但从整体上看，各国实际都实行有管理的浮动汇率制度。各国货币当局干预汇率的主要方式包括：通过在外汇市场有目的地买卖外汇，一国单独或数国联合直接干预外汇市场的汇价；运用利率政策调节国内外资金流向和流量影响汇率变动；实行外汇管制，控制国际资本流动方向和流量等。
在管理浮动汇率中，按各国政府干预汇率的方式与程度区别，国际货币基金组织又将其分为盯住浮动汇率、有限弹性浮动汇率和较高弹性浮动汇率。
盯住浮动汇率（PeggedandFloatingExchangeRate）是指一国货币当局通过规定本币与某种或某几种被盯住货币之间的货币平价，将实际汇率对货币平价的偏差幅度控制在零或极小范围内的汇率方式。单一盯住浮动是指一国货币当局通过规定本币与某种被盯住货币之间的货币平价，将实际汇率对货币平价浮动的偏差幅度控制在极小范围内的汇率方式。盯住一篮子货币浮动是指一国货币当局通过规定本币与被盯住货币组合之间的货币平价，将实际汇率对货币平价浮动的偏差幅度控制在极小范围内的汇率方式。
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